7/3 一周市場回顧

中國兩會拉開大幕，官方將今年經濟成長目標設定在5.5%左右，較經濟學家預估偏高，2.8%左右的赤字率則低於預期。政府表示將加強和改進金融監管，設立金融穩定保障基金。對於廣受關注的房地產政策，李克強表示將繼續堅持「房住不炒」，探索新的發展模式。鄭州、上海等地房貸政策有所鬆動，銀保監會主席稱不希望房價調整得太劇烈。此外上周公佈的中國2月份官方製造業PMI好於預期。雖然疫情仍未平息，但據報中國正在積極探索退出「清零政策」。

俄羅斯推進對烏克蘭的入侵，位於烏克蘭的歐洲最大核電站遭俄軍砲擊，普丁表示結束戰爭的前提必須是基輔同意他的要求，這降低了雙方第三輪談判成功的可能性。多國繼續加大對俄制裁，美國國務卿布林肯稱正在與歐洲國家討論禁運俄羅斯石油。中國外長王毅表示烏克蘭危機最終只能通過對話談判解決，中國銀保監會稱不贊成對俄單邊制裁。戰事刺激下，彭博大宗商品現貨指數錄得1960年以來最大單周漲幅，周一亞洲早盤布倫特原油期貨一度升破135美元。

俄羅斯本土也陷入一場沒有硝煙的戰爭：評級被下調至垃圾級，股票被剔出全球指數，約七成原油貿易被凍結。莫斯科股市連續多日休市，央行大舉加息並實施資本管制，財政部表示外國債券持有人能否獲得本息兌付取決於俄羅斯受制裁情況，且只能收到盧布。美國2月非農就業加速成長，而薪資增速明顯放緩。戰爭風險衝擊下，市場對聯儲會緊縮預期驟降，不過大行仍認定今年最多升息七次。聯儲會主席鮑威爾已再次確認本月勢將開始加息。

香港當前這輪新冠疫情已經失控，清零策略的關鍵措施多被擱置，3月可能實施「全面禁足」並開展全民檢測，不過期間股市不會停止運作，禁足期內金融基建應變評估據報導已經完成。香港新冠死亡率已升至全球最高之列，2月份淨離境人員創下疫情開始以來新高，當地經濟恐將再次陷入萎縮，做空香港股市的押注已增至紀錄高點。