美元迭創新高拖累

花旗稱之「令人費解」。高盛說其「韌性驚人」。對Columbia Threadneedle來說，這是「對積極主動的獎賞」。

無論如何描述，新興市場貨幣相對於已開發市場貨幣韌性的上升都已經讓基金經理颳目相看。

美元迭創新高令全球各地貨的幣陷入了厄運循環。但仔細觀察就會發現，新興市場匯率基準指數的跌幅只有已開發國家的一半。而且非同尋常的是，儘管作為貧困國家支柱的大宗商品價格暴跌，但新興市場貨幣的出色表現仍在繼續。

「過去兩個月，大宗商品價格扭轉了今年早些時候的走勢，但大宗商品生產國的表現仍然好於歐元區或G-10，」花旗集團新興市場策略主管Dirk Willer表示。「這有些令人費解。」

開發中國家成功抵禦住了聯儲會貨幣政策緊縮帶來的一些動盪，關於它們會成為美國殖利率上升所引發市場崩盤的重災區的假設受到質疑。事實上，英國和歐洲感受到了更多的痛苦，而巴西和墨西哥等國貨幣豐厚的殖利率則吸引了投資者——這是一些全球最激進加息行動的結果。

「在已開發市場，我們看到了新興市場過去幾十年所面臨的同樣問題；通膨壓力和財政赤字，」Monex Europe外匯分析主管Simon Harvey說。「鑒於波動的繼續，你需要尋找更高的回報，而那是在新興市場。」

今年截至6月9日，由於大宗商品價格的上漲，MSCI開發中國家貨幣指數的跌幅僅有2.5%，遠低於已開發國家貨幣指數7.4%的跌幅。此後，原物料價格指數大幅下挫，但新興市場的表現仍比七國集團強出2個百分點。在彭博跟蹤的23種開發中國家貨幣中，有21種表現強於英鎊，19種跑贏歐元，所有23種的表現都強於日圓。