11/30 疫情防控料繼續抑制匯率表現

人民幣對美元有望於11月收升，從而終結此前8個月的連續貶值勢頭，但對一籃子貨幣則邁向連續第四個月下跌，勢創2017年以來最長連跌紀錄。這凸顯對中國經濟受疫情防控拖累的擔憂揮之不去，在美元指數回落之際，人民幣走勢顯著弱於其他非美貨幣。

截至周二收盤，11月在岸人民幣兌美元累計升值約2%，彭博模擬的CFETS實時指數則下跌近1.8%。本月上半月人民幣隨美元指數回落曾脫離前期低位大幅反彈，不過其後回吐部分升幅，持續在7.2元附近偏弱波動，未追上其他貨幣對美元的反彈幅度，造成一籃子指數繼續探低。

綜合內外因素來看，聯儲會大幅加息接近尾聲、美元指數出現見頂跡象，預示著外部壓力已減輕，而諸如遠期售匯風險準備金等支撐政策效果的逐步顯現、和企業年末季節性結匯高峰臨近，意味著人民幣基本面的改善也將有利於其走勢。

然而疫情防控相關的擔憂仍對匯市情緒形成拖累，若短期內防控措施不能實質性放鬆，人民幣兌美元雖然難以創出新低，但籃子指數走勢仍將繼續承壓。

而目前來看放鬆動態清零政策仍是奢望。SPI資產管理公司合伙人Stephen Innes認為，當前市場主流預期是聯儲會在鷹派表態的掩護下，開始發出放緩加息的信號，此時若迎來退出動態清零政策的消息，將會是12月聖誕行情的最佳觸發點，「誰來叫醒我，我一定是在做美夢!」