15/11 利好金价续强

能源价格持续高企、美国工资增长令通胀升温，但多国央行先后派定心丸，认为暂时没有必要加息，推动金价上扬。然而，通胀于短期内居高不下，黄金仍有一定的投资吸引力。

上季金饰消费增33%

黄金需求自第三季起出现强劲复苏，据世界黄金协会发表的最新《全球黄金需求趋势》报告中显示，第三季全球金饰消费量按年增长33%，达到443吨，主要受印度、中国及中东地区带动。季内，全球金条和金币的需求量按年增长约18%，达到262吨为连续5个季度录得按年升幅，按月则上升约8%。全球科技行业对黄金需求量亦达到84吨，按年增长9%。

此外，多国亦有增持黄金储备的迹象，全球央行第三季度的黄金储备净增加69吨，首3季净增长400吨，去年首3季则净减少10.6吨，为金价带来支持。各国央行的货币政策亦受到市场关注，英伦银行于议息会议前曾表明，会维持快将收紧货币政策的看法，但议息结果却意外地维持息率不变，同时压低市场对未来加息的预期。

另方面，美国早前公布的上月非农新增职位远胜预期，增加53.1万人，失业率下降至4.6%，但劳动参与率并没有同时配合前两者表现，保持在61.6%不变，意味美国经济距离充分就业仍有相当距离，市场认为联储局不会加快加息步伐，故无视非农数据做好，推动金价上扬。另外，美国日前公布的10月份消费物价指数（CPI）按年急增6.2%，冲破31年来高位。由于黄金向来被市场视为对冲通胀的投资工具，金价上周曾急升逾2%，高见1,868.7美元。

有望上试1900水平

展望后市，市场对通胀前景的忧虑仍未减退，同时已消化缩减买债规模的消息，在抗通胀前提下，预计黄金仍是避风港首选。即使央行未来加息，也会大大落后于通胀升温的步伐，故投资者购买黄金的意欲持续增加，令黄金实货需求量有增无减，预期金价仍能继续上升。

技术上，金价自9月底始形成上升轨道，即使本月初曾失守通道底部，但未几即失而复得，更迅速回升至1,800美元以上，近日更成功冲破双顶阻力的1,830美元，后市有望挑战1,900美元。