28/3 人民币兑美元跌至今年区间低位

 随着中美货币政策分化、部分期限的中美利差出现倒挂，周二早盘境内外人民币双双跌至今年以来波动区间的低位。

北京时间10:23，在岸人民币兑美元跌0.19%，报6.3783元，离岸跌0.15%，与在岸价差已连续多日超过逾100点。

外资近两月大规模的流出中国市场拖累了人民币的走势。据彭博计算，上月外资减持中国债券约800亿元人民币，为有纪录以来的最大单月流出，而在3年、5年等期限上，中美国债利差已经出现倒挂。对于股市，截止上周五，本月陆股通项下北向录得净卖出636亿元。

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针对市场对于中国「股债汇」共振下跌的担忧，中银证券全球首席经济学家管涛在第一财经撰文称，外资集中抛售人民币金融资产，势必会引起境内股债汇市的连锁反应，最近的金融市场波动只是一次预演。不过，如果放弃发挥汇率浮动吸收内外部冲击的减震器作用，就要消耗外汇存底支持外资高位套现离场。

「鉴于人民币贬值是外资减持的结果而非原因，若不能立即解决外资所担心或关心的问题，估计即便汇率稳住了，短期内外资也不会回来。」管涛称，若股市下跌是外资减持造成的，靠稳汇率也不能解决股市的问题。更关键的问题是，僵化的汇率安排与扩大的金融开放是危险的政策组合。