欧元复苏出师未捷

2022-10-28

欧元下跌、欧洲债券上涨,因为欧洲央行在连续第二次巨幅加息的同时表现更加鸽派的姿态,促使交易员削减了对未来加息的押注。

欧元兑美元一度下跌1.1%,跌破平价。义大利国债领涨欧洲债市。欧洲央行总裁拉加德在政策决定后的新闻发布会上表达了经济前景黯淡的观点。

虽然欧洲央行预计将进一步加息,但声明中删除了「在接下来几次会议上」的措辞,并表示在撤出刺激政策方面取得了「实质性进展」。这导致货币市场削减加息押注,定价基准利率在明年达到2.65%的峰值,而在此次政策决定发布之前,利率峰值定价接近3%。

「拉加德本质上是在承认欧元区滞胀风险正在上升,」丹斯克银行外汇分析师Lars Merklin表示。「在这种环境下,欧元兑美元可能会进一步走弱。」

欧元有望自7月以来首次连续两周上涨,部分原因是市场猜测联储会将开始放慢加息步伐。但欧洲央行现在似乎也准备换档,欧美利差可能缩小的提振作用正在减弱。

拉加德的言论为更广泛的辩论添加了更多话题,即世界各地的央行是否会屈服于经济面临的衰退压力,缓和他们的紧缩努力。拉加德警告称,全球经济活动继续放缓,巨大的贸易条件冲击正在影响欧元区的收入。

「鸽派今天在前瞻指引方面赢得一定的灵活性,」野村控股外汇策略师Jordan Rochester表示。「现在不再仅仅是通膨故事了。加上昨天加拿大央行的态度,越来越像是全球央行转向。」

加拿大央行周三加息50个基点,幅度不及预期。货币市场目前预计,欧洲央行在12月的下次会议上也将加息这个规模。

这种前景推动欧元区债券全面上涨。对利率变动最敏感的债券中,德国两年期国债领涨,殖利率下跌17个基点至1.77%;10年期国债殖利率大约三周来首次跌破2%。

「鉴于欧元区很大一部分已经陷入衰退,我感觉市场并不相信欧洲央行会大幅加息,」Brown Brothers Harriman & Co.外汇策略全球主管Win Thin表示。欧洲央行12月会议后,加息前景变得模糊不清。



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