12/14 道指曾升707

美国联储局议息前夕，市场最为关注的通胀数据出炉，11月美国消费物价指数（CPI）按年升7.1%，少过市场预期的7.3%，并且是近一年来最低的涨幅。市场憧憬加息周期提早终结，美股周二早段大涨，道指曾升707点，报34,712点；标指升105点，报4,096点；以科技股为主的纳指升414点，报11,557点。

通胀压力全面缓解，11月撇除食品及能源的核心CPI按年升幅为6%，略低过预期的6.1%，亦较10月回落0.2个百分点。食品价格按年升幅为10.6%，同样有所回落；能源价格按年升13.1%，惟按月计却下跌了1.6%；二手车价格更是按年大跌3.3%。数据公布后，美汇指数跌幅扩大至1.46%，低见103.59。

冈拉克估明年75%机会减息

展望明年，「新债王」冈拉克认为，通胀将在未来6个月「无可避免地下降」，原因是许多警号都预示着经济即将步入衰退，例如严重倒挂的国债孶息率。他解释，利率上升、量化紧缩将导致债券市场的流动性枯楬，加上经济衰退的出现，联储局明年内减息的机会率逾75%。

大摩：美股下季「终极一跌」

事实上，市场对经济衰退的忧虑已更甚于通胀。美国银行的月度基金经理调查显示，有90%受访者预计未来12个月通胀回落，创下最高纪录；而认为企业盈利增长恶化的则达到91%。所幸的是，受惠于对中国复苏的憧憬，预期明年全球经济倒退的基金经理比例按月回落4个百分点，惟依然高达69%。

股市前景方面，摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson认为，美股熊市已进入最后阶段，而明年首季将现「终极一跌」，标指恐低见3,000点。他认为，市场已反映了通胀数据及本周联储局议息结果，这些都是「旧新闻」，应警惕接下来企业盈利能力恶化及裁员潮。

另外，甲骨文（Oracle）截至11月底一季业绩，期内收入按年升18.48%至122.75亿美元，部分原因是6月完成对医疗数据技术公司Cerner的收购。公司上季净利润17.41亿美元，按年亏转盈；但撇除若干非经营项目后，非公认会计准则（non-GAAP）净利润按年跌2.01%至33.12亿美元。管理层表示，客户对云服务需求渐增，上季资本开支达24亿美元，接下来将维持在相若水平。