3/4 美汇月内或失守百关

困扰全球金融市场的美元强势上季不复再，即使美汇指数期间曾经由103.52升上105.88，之后在欧美银行爆雷影响下，市场估计美国息口应会见顶，季尾以102.51收炉，全季累跌0.97%。就在愈来愈多经济体推动本币结算之际，专家不排除美汇指数本季会失守100大关，惟对人民币前景仍然审慎，并呼吁要小心加元等商品货币，日圆及欧元则有望看高一线。

独立外汇商品分析师卢楚仁解释，由于市场现时认为联储局下月加息多一次就会「行人止步、息口见顶」，反之欧洲央行则继续大手加息，所以在息差因素影响之下，美元未来将继续受压，本月美汇指数有机会失守100大关，第二季甚至回试97.68。

人民币方面，他指，观乎上月不少非美货币大升，人民币升幅却未能追上，或因市场预期内地至今未见高通胀出现，中国人民银行仍有减息空间，而贬值有利内地出口。他不排除人行在离岸人民币兑每美元升至6.7水平，就会「出口术」抑压汇价，所以对人民币走势较为审慎。

估Yen兑港元重返6.7算

港人陆续计划外游，日圆自然也是焦点，即使上季表现跑输人民币，单计3月则以2.49%的升幅跑赢人民币。卢楚仁指，大家在专注日本央行候任行长植田和男下周「坐正」后有何举动，亦要留意日本的经济数据及通胀是否持续升温，因归根究柢，植田都以这些数据作为调整货币政策的指标。

卢预期，植田上任后或适度收紧币策，先是在第二季调整债券孳息率曲线控制（YCC），容许其目标范围放宽至0.75厘甚至一厘，继而再在第三季逐步退市，甚至再在第四季加息，故以他分析，日圆现时正「打紧底」，每百日圆兑港元有机会收复6.1至6.2算，倘若植田大幅收紧币策，圆汇长线更会重返6.7算。

不管美国联储局是否继续加息，经历过去年美国收拾通胀烂摊子所触发的强美元后，一众新兴市场经济体继续去美元化，连印度亦磨拳擦掌，其商务部长上周五一边豪言该国出口2030年要增至两万亿美元之际，还说政府正专注增强卢比的支付系统，准备好让美元储备不足或本币面临贬值危机的经济体使用卢比与印度贸易，潜台词即「印度卢比国际化」。翌日，印度与马来西亚即宣布以卢比作结算货币之一。