5/4 美股将再探去年低点

摩根大通 (JPMorgan) 策略师 Marko Kolanovic 表示，推动今年股市上涨的风险情绪将要逆转，随着银行业动荡、OPCE + 减产对石油市场的冲击和经济成长放缓等带来的不利因素，股市将跌回 2022 年的低点。

Kolanovic 周一 (3 日) 给客户的报告中表示，美联准会 (Fed) 表示无意在今年降息，但风险资产却表现出前所未有的反弹，欧洲股市接近历史高点，美国股市也收复近期失地。该行预估，未来几个月风险情绪将会逆转，市场将重新测试去年的低点。

尽管升息削弱企业获利、导致经济成长放缓并引发一系列银行倒闭事件，但股市在今年仍保持坚挺。标普 500 指数在 2022 年下跌近 20% 后，在第一季上涨 7%，而以科技股为主的那斯达克 100 指数自 1 月以来涨了 20%。

但是，在 Kolanovic 看来，过去几周流入股市的资金「毫无意义」，主要是由系统性投资人、轧空和 VIX 波动率指数下跌推动的。

VIX 指数目前跌破 20，表明投资人认为银行业危机在短期内已经得到控制。然而，Kolanovic 将当前的市场情况描述为「暴风雨前的平静」。

Kolanovic 说道：「值得注意的是，风险情绪就像是手风琴一样，限制性利率对各种利差交易带来问题，随后殖利率回落又减轻了部分压力。尽管各国央行仍在讨论，但在对抗通膨和抵制市场降息预期方面仍有不少工作要做，因此，最初的压力来源，利率将会持续走高。」