环球分析4月13日

2023-04-13

环球分析4月13日

美元走软通膨降温黄金周三收盘上涨

昨日回顾

黄金周三收盘上涨，美国同日公布 3 月消费者物价指数 (CPI) 的月增幅小于市场预期，显示整体通膨降温，提高市场对暂停升息的期待，美元走软，助长金价。联准会 (Fed)3 月会议纪录公布后，黄金电子盘延续涨势。黄金期货价格上涨 5.90 美元或 0.3%，报每盎司 2024.90 美元，创 4 月 6 日以来新高，也是连续第七个交易日收盘价高于每盎司 2000 美元整数关卡。美国 3 月 CPI 月增 0.1%，较 2 月的 0.4% 减缓，且低于市场预估的 0.2%，年增率为 5%，也从 2 月的 6% 下滑。核心通膨率年增 5.6%，较 2 月的 5.5% 略为升高，显示剔除食品和能源成本后的核心通膨依然顽强，月增幅则为 0.4%，较 2 月和缓。Fed 3 月会议纪录显示，决策官员考虑暂停升息是否合适，并预估银行业压力将让美国经济成长降温。不过，Fed 官员最终仍把打击通膨放在优先事项。假如全球经济趋于疲软，美国成长降温，黄金下一季需求可能受到抑制。

美股盘后

通膨数据放缓可能仍不足以阻止联准会今年再度升息，联准会释出的会议纪要显示，官员预计银行危机将导致今年经济衰退，美股周三尾盘急转直下，道琼翻黑收跌近 40 点，终结连续四个交易日的升势，标普指数走低逾 0.4%，跌破 4100 点大关，那指下滑 0.85%，费半重挫逾 1.8%。数据方面，美国劳工部周三公布数据显示，3 月消费者物价指数 (CPI) 年增率降至 5%，低于市场预期，创 2021 年 5 月以来新低；扣除食品和能源成本的核心 CPI 年增 5.6%，符合市场预期，但略高于前值 5.5%，自去年 9 月以来首度回升。政经方面，联准会释出 3 月会议纪要显示，官员们一致认为通膨仍然过高，而且银行危机提高经济的不确定性，尽管如此，所有参与决策的官员都支持 3 月升息 1 码是合适的。鉴于近期银行业发展的潜在经济影响，官员们预测今年晚些时候将开始出现温和衰退，多名官员还下调对终点利率的预期。美股道琼指数下跌 38.29 点，或 0.11%，收 33,646.5 点。那斯达克指数下跌 102.54 点，或 0.85%，收 11,929.34 点。标普 500 指数下跌 16.99 点，或 0.41%，收 4,091.95 点。费城半导体指数下跌 56.90 点，或 1.83%，收 3,052.52 点。

基本分析

美国 3 月通膨降幅超出预估，增加市场对联准会 (Fed) 在 5 月升息后即停止升息的预期，美元指数连两日走贬，逼近两个月低位。周三纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的 ICE 美元指数 (DXY) 下跌 0.64%，至 101.55。DXY 盘中一度贬至 101.45，相当接近 4 月 5 日创下的两个月低点。美国公布上月消费者物价指数 (CPI) 月增 0.1%，年增 5%，双双低于预期，并较前值下滑；排除食品和能

源后的核心 CPI 月增 0.4%，年增 5.6%，虽符预期，但年增率较前一月略微上升。通膨数据揭晓后，高盛经济学家不再预期 Fed 在 6 月升息，且联邦资金期货交易员现在认为 Fed 下月升息 1 码的机率为 71%，低于 CPI 公布前的约 76%。市场接下来关注周五的零售销售数据，试图了解通膨如何影响消费者支出。美元指数报 101.5410。

油价动向

原油期货价格周三上涨，系因 3 月消费者物价指数升幅低于预期，且美国战略石油储备 (SPR) 可望回填，推升 WTI 原油价格至去年 11 月以来最高收盘价。

石油交易商也消化了 EIA 公布的上周供应数据，该数据显示上周美国原油库存增加，汽油和蒸馏油库存减少。西德州中质原油 (WTI) 期货价格上涨 1.73 美元或 2.1%，收于每桶 83.26 美元，为最近月 WTI 原油期货价格自去年 11 月 16 日以来最高收盘价。能源资讯署 (EIA) 周三公布，上周 (4/7 止) 美国商业原油库存增加 60 万桶，随后油价延续涨势。此前两周，美国商业原油库存均下降。EIA 数据也显示，上周汽油库存减少 30 万桶，蒸馏油库存减少 60 万桶。根据调查，分析师先前预期汽油库存减少 90 万桶，蒸馏油库存增加 200 万桶。

※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com

20:30美国截至4月8日当周初请失业金人数

20:30美国截至4月1日当周续请失业金人数

20:30美国3月PPI年率

20:30美国3月核心PPI年率

21:00英国央行首席经济学家皮尔发表讲话。

21:00美国加拿大央行行长麦克勒姆在IMF春季会议发表讲话。

入市策略：

全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至04月13日持仓量为934.08吨，较上日增持1.15吨，本月止净增持6.06吨。周三美国公布的3月CPI显示上月物价涨幅降温，为2021年5月以来最慢增长。3月消费者物价指数上涨0.1%，低于2月0.4%的涨幅。3月份的总体通胀率年增长率为5.0%，低于预期的5.2%。剔除食品和能源的核心CPI增长5.6%，符合预期。美联储会议纪要称：“由于通货膨胀率仍然高得令人无法接受，与

会者预计实际GDP增长将需要一段时间低于趋势水准，才能使总需求与总供应更好地平衡，从而降低通货膨胀压力。根据CME FedWatch工具，市场认为美联储下个月再加息25个基点的可能性为70%。然而，预计这将是本次紧缩周期中的最后一次加息。市场继续预计年底前降息。周三因通胀降温的迹象增强了对美国即将暂停加息的押注，黄金跳涨，由于美联储3月份货币政策会议纪要几乎无法说明下个月的决定，黄金市场继续守在每盎司2,000美元上方。日内金价最高触及2028.13美元/盎司，最低触及2001.28美元/盎司，尾盘现货黄金收报2014.56元/盎司。