3/7 纳指半年飙逾三成

美国联储局近期依然维持其「鹰派」的言论及立场，虽然上周公布的核心通胀数据略低于预期，惟投资者依然押注当局将于本月继续加息。市场亦关注本周五公布的6月非农就业数据及失业率，料新增职位约为20万个，失业率有望回落至3.6%。另外，因应美国独立日公众假期，周一美股交易会提前3小时收市，周二则全日休市。

本周五公布的美国劳动市场数据，包括新增非农就业职位、薪酬增长、失业率等，都会为接下来联储局的货币政策带来更多启示。假如劳动力市场依然紧绌，则意味着当局有条件实现让高利率政策持续更长时间，反之亦然。

美非农职位料增24万

富国银行研究报告指出，劳动力市场降温是循序渐进的，故该行对新增非农职位的预期为24.5万个，显著地高于市场平均预期的20万个。该行又指出，美国劳工部的就业调查回复率创下22年来新低，因此要留意数据的准确度，将密切关注5月份数据修正的情况。

AI热潮带动升市

回顾美股上半年表现，道指累升1,260点或3.8%，标指累升610点或15.91%，以科技股为主的纳指累升3,321点或31.73%。由此可见，美股的升势主要是受到科技股的带动，特别是受惠于人工智能（AI）热潮下的股票，反观以传统经济为主的道指却表现失色，这某程度上反映出投资者对经济前景的担心。

大型资产管理机构PIMCO投资总监Daniel Ivascyn亦坦言，随着全球央行准备继续加息，他正为经济「硬着陆」作准备。当利率上升时，民众通常需要滞后5到6个季度才会感受到影响，市场可能仍对前景过于乐观。

他提到，正在避开那些在经济衰退中「最脆弱的市场领域」，而且当前仍专注于高质素的政府和公司债券。因他相信要等到经济下行时，大量企业的信用评级将遭到下调，届时才是「执平货」的最佳时机。