10/5 全球央行迈向降息 地缘政治风险加剧 支撑黄金走高

由于数个主要央行决定降息或表态降息意愿，有利于不孳息的资产，黄金价格周四 (9 日) 走高，交易价约在 2320 美元左右。

降息可降低持有黄金的机会成本，提高黄金的投资吸引力，因此有利金价。反之，延后降息恐不利黄金。

此外，以色列继续入侵拉法后，以色列和哈马斯之间的停火谈判陷入僵局，加上乌克兰前线局势恶化的消息，进一步加剧地缘政治风险带来的上行压力，这也有利于具有避险性质的黄金。

全球央行降息 推升金价

瑞典央行自 2016 年以来首次降息 0.25% 至 3.75%；英国央行 (BoE) 以 7 比 2 的微弱优势投票决定维持利率不变，但较先前会议 8 比 1 的决议多了一票支持降息，显示决策者降息意愿增强。

此外，瑞士央行 (SNB) 是首个在 3 月会议上降息的主要央行，而澳洲储备银行 (RBA) 在上次政策会议上的鸽派立场令市场感到惊讶。欧洲央行 (ECB) 几乎保证将在 6 月启动降息。

中国数据和需求前景推动金价上涨

中国 4 月出口年增 1.5%，高于预期，且反转上个月的 7.5% 降幅，进口年增 8.4%，同样高于预期的 5.4%，也扭转上个月 1.9% 的降幅。此数据提振黄金价格，因为中国是全球黄金市场的主要参与者，因此该国强劲的经济数据会影响其估值。

世界黄金协会强调亚洲和央行的需求

世界黄金协会 (WGC) 的报告指出，虽然印度需求下降，黄金期货市场的吸收量趋于平缓，但中国需求和美国 ETF 流量转为正值，「加入了对亚洲 ETF 的强劲需求」。

该报告强调了央行作为主要买家的重要性以及地缘政治风险。「金价在 4 月创下历史新高，但在月底​​回落：中国的购买和各国央行似乎是支撑的主要推动力。」

关于前景，世界黄金协会表示，「滞胀风险正在上升：成长看起来很脆弱，市场可能继续关注亚洲投资者。」

美国前景可能限制上行空间

由于美国联准会 (Fed) 尚未准备好降息，黄金价格恐难以获得牵引力。与其他央行相比，Fed 的不同立场也令美元走强，为以美元计价的金价带来另一个阻力。

尽管上周的美国非农就业数据显示美国劳动市场疲软，暗示 Fed 可望较预期更早降息，但之后 Fed 官员的评论显示，Fed 仍不愿降息。

波士顿 Fed 总裁 Susan Collins 周三称，通膨似乎需要「比之前预期更长的时间」才能回落，表明 Fed 需要更长时间维持高利率。

与此同时，明尼阿波利斯 Fed 主席 Neel Kashkari 表示，为了抑制通膨，利率可能必须在「较长一段时间内」保持在当前水准。

以市场为基础的联准会未来利率决策机率衡量工具 CME FedWatch 工具显示，9 月或更早降息的可能性为 65%（低于一周前的 85%），而 11 月降息可能性自先前近 100% 下降至 78%。

技术分析：金价从区间顶部阻力位回落

黄金价格已重新测试并从 2326 美元左右的小区间上限回调，目前在 4 小时图表上的 200 和 50 简单移动平均线 (SMA) 2310 美元附近找到了支撑。

MACD 指标呈现轻微负值，MACD 线已穿过讯号线下方，发出卖出讯号，价格可能会回落至 2280 美元左右的区间底部。但中期和长期图表 (日线和周线) 上的金价看涨，总体上增加了支撑背景。