03/05 受惠聯儲偏鴿 美元趨跌

2021-05-03

股市在5月表現或許偏弱,是否預示具避險作用的黃金會上揚?事實上,美國3月份消費者物價指數(CPI)雖創下逾8年半以來最大漲幅,但聯儲局主席鮑威爾一再強調,現在還不是開始討論收水的時候,加上上周議息後美元匯價和美國國債孳息率下跌,皆有利金價在「五窮月」跑贏股市。

證券董事總經理表示,長線看好金價,主要原因是美元長期看跌。即使美國經濟復甦,但經濟的結構性問題十分複雜,今年會是美元由升轉跌的關鍵周期年份。在美國總統拜登上任前,美國貿易及財政赤字已惡化,他上場後,更推出了以數萬億美元計的刺激方案,加上加稅計劃受阻撓,相信會令財政問題更嚴峻。上述種種原因均利淡美元,變相有利金價。

影響金價的另一因素為息口,聯儲局說服市場到2023年才會加息,而且加息將會有次序地進行,先會「收水」至疫情前水平,若經濟不受影響,再考慮縮減資產負債表(即俗稱「縮表」),最後才會加息。

投資者不需要擔心加息會影響金價,同樣地,因聯儲局在未來數年也不會再減息,令金價難急升,故短期內不會再創下歷史高位,於每安士1,950美元會有較大阻力。若投資黃金,可採取買入交易所買賣基金(ETF)的長線投資心態,現價不宜高追,待回落至1,730至1,740美元可嘗試買入,5月目標價及短線阻力位可設為1,820至1,830美元。紐約期金上周五收報1,768.8美元。



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