08/22 恒指勢整固

美滙指數升穿108，美國10年期債息再撲3厘，拖累華爾街三大指數上周五回吐，連帶恒指夜期亦較現貨低水逾200點。券商相信，聯儲局取態不會轉鴿，美元強勢將再次受到注視，中美之間的息差擴大會限制流入內地股債市場的資金規模，預料港股短期維持整固格局。

中金籲吼優質增長股

ADR港股比例指數上周五收報19532點，較本港收市低240點。恒指夜期收報19551點，挫170點，低水222點。港股成交額已連續13個交易日低於1000億元，本月迄今的日均成交額跌至889億元，令大市欠缺動力。券商中金預期，港股短期缺乏明顯方向，將延續整固走勢，在第二季業績期間，企業盈利表現會成為市場焦點。

中金指出，投資者應密切留意中國經濟增長與政策變化、地緣政治緊張局勢、疫情發展和中美關係情況。板塊方面，該行建議選擇高息股或優質增長股。中期而言，如果聯儲局緊縮步伐放緩和中國經濟增長有回升跡象，可望為H股提供估值修復的催化劑。

A股方面，中金提到，內地局部地區疫情反覆、房地產風險和銷量低迷、限電限產、外圍經濟周期下行和區域形勢不確定性等因素，將局限穩增長政策的成效。而且基本因素暫時缺乏利好消息，投資者的風險偏好受影響，預計A股短期會維持震盪走勢。

觀望鮑威爾央行年會發言

美國貨幣政策走向亦左右股市表現，市場關注聯儲局主席鮑威爾本周五（26日）於傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會上發表的講話。券商花旗稱，現時金融市場流動性依然寬裕，相信聯儲局扭轉利率政策的意願不大，Jackson Hole年會上的言論也不致過於「鴿派」。

此外，中國和歐羅區經濟陷困難，估計美元會保持強勁。該行又提到，人民銀行上星期調低中期借貸便利（MLF）息率後，中美息差是限制資金大舉流入中國債市和股市的重要因素，料人民幣兌美元將貶至6.95。

除了全球央行年會外，本周聚焦今日人行公布的最新貸款市場報價利率（LPR）、美國在周四發布最新首次申領失業救濟人數，以及周五出籠的7月份核心個人消費開支平減指數（Core PCE）。