12/12 內地通脹1.6%見8個月低

內地維穩大市的各種手段，為重建明年經濟合理增長的市場預期。不過，今年11月消費物價通脹持續回落，全國居民消費價格指數（CPI）更重臨「一字頭」時代，按年僅漲1.6%，漲幅創8個月低位；而反映上游生產物價的工業生產者出廠價格指數（PPI）亦維持在1.3%按年降幅，連續兩個月徘徊在兩年來首見的負增長。業內人士憂慮，內需不足仍將制約CPI及PPI走勢，幸防疫政策正逐步「鬆綁」，可望緩和通縮壓力。

核心CPI升0.6%按月持平

疫情對消費、生產需求的衝擊仍存在，國家統計局城市司首席統計師董莉娟指，受境內疫情、季節性因素等影響，CPI按月由升轉跌，下降0.2%。其中，食品價格轉跌0.8%，鮮菜價格因供應充足而下降8.3%，生豬供給持續增加帶動豬肉價格亦轉跌0.7%。如按年計，豬肉價僅升34.4%，漲幅比10月回落17.4個百分點，鮮菜價更轉跌21.2%。不過，如扣除食品和能源，核心CPI連續3個月處於0.6%的按年升幅。

PPI延續通縮，董氏解釋，主要受去年同期基數較高影響。光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華指，物價數據表明內地需求偏弱，部分工業製造業仍面臨困難，但預計12月CPI按年略有回升，主要是散發疫情對內需影響料有所減弱；並估計本月PPI按年亦反彈。但她提醒，工業方面可能出現部分生產成本向終端消費價格傳導，需對潛在通脹風險保持警惕，尤其是海外仍受高通脹困擾。

據業內人士分析，內地核心CPI處偏低水平，與歐美高通脹形成鮮明對比，將為內地宏觀政策提供重要支撐。為籌集財政資金支持國民經濟等發展，財政部昨決定發行2022年特別國債，為3年期固定利率附息債，發行面值7,500億元（人民幣‧下同），被視為早年發行等額特別國債的到期續作。

法巴估明年經濟增4.5%

法國巴黎銀行東亞區策略主管呂成預期，內地今、明兩年的國內生產總值（GDP）將分別增3.2%及4.5%。至於人民幣，該行大中華區外匯及利率策略主管王菊預期，美國加息潮於明年上半年見頂，屆時人民幣兌每美元匯價將輕微反彈，相信不會再跌至7.7算水平。昨日人民幣中間價報6.9588，按日升18點子，續刷9月21日來逾兩個半月新高；本周中國人民銀行透過公開市場操作實現凈回籠逾3,000億元。