12/29 瑞銀估人民幣第二季升至6.7

瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發表報告，預計明年第二季度起，人民幣將穩步升值，主要得益於美國聯儲局的加息周期屆時可能已結束。中國經濟復甦而美國增長減慢，有機會吸引資金流入內地資產，緩衝中國經常賬潛在惡化的影響，人民幣兌美元有望明年第三季前進一步升值至6.7。不過，瑞銀認為內地優化防疫措施，難以帶動明年首季經濟迅速回暖，人民幣短期內或於目前水平橫行。

春節前降準減LPR息

報告提到，內地已把防疫政策的重心由防感染轉向防重症，並確保平穩過渡，顯示中央政府決心重新開放，惟過程可能較顛簸。內地如今重新開放，應可推動消費市道從明年首季末或第二季初開始逐漸反彈。在此之前，第一波感染病例料於1月中旬前後達到高峰，農曆新年後趨於平穩。

若內地經濟增長仍未恢復到疫情前或接近2019年水平，瑞銀預期當局的政策將保持寬鬆。地方政府專項債額度料與去年規模相若，並會繼續提前發放以支持基礎設施投資；估計春節前人民銀行可能再次降準，貸款市場報價利率（LPR）或下調，信貸政策維持偏鬆。

另外，中國民航局正式發布通知，制定恢復國際客運航班工作方案，明年1月8日起實施，將逐步恢復受理中外航空公司國際客運包機申請，明年夏、秋季完成恢復至疫情前流程及要求，並按照疫情前流程恢復受理入境公務機申請。此外，不再定義入境高風險航班，取消入境航班75%客座率限制；取消國際客運航班實施「五個一」和「一國一策」等調控措施。