08/06 日圆兑美元下跌6%

在全球经济从新冠病毒疫情中复苏的势头增强之际，日本似乎停滞不前，日圆汇率更是「倒退」了。

随着全球市场为除日本以外的几乎所有地方利率开始攀升做准备，日圆兑美元今年以来已下跌近6%，是G-10货币里最差表现的一个。

大多数国家恢复正常将意味着成长和极端货币政策设置回拨。但在日本，通缩和危机环境已经成为常态，并将继续如此。随着与外部世界的差距再次扩大，日本投资者势将在海外寻求殖利率，而企业则寻求海外并购扩张，从而给日圆增加了压力。

「去年有点反常，现在我们又恢复了正常的程序，」B Riley Securities Inc.的首席全球策略师Mark Grant称；他预计日圆兑欧元和美元将进一步下跌。「日本卡壳了。在克服疫情影响上，日本经济的反应就是远不如美国或欧洲迅速。」

驻东京的策略师们指出，现在日圆疲软在兑加拿大、挪威、澳大利亚和纽西兰等资源出口国的货币上最为明显。他们预计这种情况将持续到今年晚些时候美元走强并发挥其对日圆的主导作用。

「日本有低通膨和缺乏物价上涨预期的基本面问题，而且短期内不会得到解决，」野村控股外汇策略主管Yujiro Goto称。「到明年这都将继续给日圆施加下行压力，」Goto表示，他预计日圆兑美元今年将跌至1美元兑112日圆，到2022年底将跌至115。周二该汇率在东京报109.25左右。

日本的核心消费者价格自去年8月以来一直处于通缩状态，日本央行行长黑田东彦在最近的一份采访中表示，该行将坚持其将10年期殖利率钉在0%附近的超宽松政策。

相比之下，联储会官员则已经表示，他们可能在接下来的几次会议上开始讨论未来逐渐减码。加拿大央行已开始减少债券购买规模，挪威央行今年有望加息，而且纽西兰央行的预测表明它可能会在2022年跟进。