01/09 恒指V弹 全月跌少截

港股8月最后一个交易日「V弹」，主要是受内地限打机新政打击的腾讯控股（00700）午后发威，与绩后爆升9%的美团（03690）推高大市。恒生指数连跌3个月，但经周二再升339点后，全月跌幅缩至82点或0.31%。不过，「北水」上月继续走资，累计净卖出逾200亿元。

券商调低美团目标价

恒指上午曾挫428点，惟午后在科网股带动下大翻身，收市竞价时段进一步「唛高」，以全日高位25,878点收市，收涨1.32%；国企指数收报9,183点，升187点或2.08%；科技指数收报6,607点，升216点或3.39%。

大市反弹形态上与腾讯早段挫3.99%，收市倒升3.3%有关，该企昨日再斥1.01亿元回购22万股。富瑞估计，腾讯游戏收入约5%来自未成年人，假设游戏占总盈利约60%，政策或对腾讯盈利造成约3%冲击。不过，花旗认为，内地大幅收紧未成年人打机时间会引发投资者下调对游戏行业的增长预期。该公司收市后另发声明，指绝大部分独家音乐版权协议已经按期解约。

尽管美团股价昨午抽高，收市涨9.01%，券商陆续调低对该企盈利展望。野村维持该股「买入」评级，但下调目标价17.63%至285元，料该公司业务增长今季将因基数较高等放缓，社区团购业务亦会因当局收紧推广监管，订单增长恐在今季放慢，预计期内有关业务亏损将升至72亿元人民币。

大和亦将美团目标价调低17.64%至350元，但相信外卖规模效益有望进一步提升，抵销骑手成本增加。野村指，若美团需承担所有骑手社保的成本，预计每张订单成本将增加0.5元人民币，低于该行估算，故相信美团可将部分成本转嫁予客户。

不管如何，「北水」趁科技股回升「割禾青」，腾讯及美团昨日分别遭净卖出8.97亿元及3.71亿元。港股通连续5日录净卖出，南下资金再沽货66.84亿元，8月累计走资209.58亿元，但仍较7月劲沽超过600亿元略有好转。

港研防Archegos事件重演

另外，市传香港金融管理局正与证监会开发一套系统，以集中化交易数据库，识别银行和基金在本港进行衍生品交易时承受过高风险的行为，避免今年3月家族办公室Archegos「爆仓」引发市场动荡、券商承受巨亏的事件重演。

港股美国预托证券（ADR）周二早段偏软，腾讯报475.28元，较香港收市价低5.92元；友邦保险（01299）报92.74元，较港低0.21元。按比例计，相当于恒指跌131点。