07/09 在岸人币见6.45 两个半月高

美国非农数据远逊预期，拖累美汇上周五（3日）回软，令人民币夜盘一度逼近6.43关口，惟市传大型内银买美元限制人民币升势，夜盘收市前已回到6.45水平。内地汇市昨仍在揣摸监管意图，人民币中间价以6.4529开出，按日强48点子，并创两个半月新高，但盘中波幅仅50点子，成交量更属春节来新低，在岸人民币（CNY）下午4时30分收报6.4538，续在两个半月高位徘徊，较上周收市价涨27点子，较夜盘最后成交价6.4585走强47点子。

中国经济增长动力欠佳，是限制人民币升幅的原因之一，《中国证券报》引述国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，7月内地经济金融数据逊预期，8月PMI表现显示制造业需求走弱，预期「在市场有需要的情况下，进一步下调存款准备金率甚至下降利率水平，均是可以选择的操作」。

美汇指数昨日回升，欧洲交易时段起进一步限制人民币升势，CNY昨夜盘收报6.458。离岸人民币（CNH）昨同样先强后弱，一度升破6.44关口，曾见6.4347，升值39点子，截至今晨1时30分，CNH报6.4509，每百港元兑CNH报82.98。

分析称仅反映美汇转弱

分析普遍预期，人民币反弹仅反映周五晚美汇转弱，CNY现时尚未出现明显升值讯号。招商银行（03968）金融市场部首席外汇分析师李刘阳分析，内地希望支持实体经济和制造业，人民币短期难有大幅升值空间，加上兑一篮子货币仍在偏强位置，未来汇价料保持稳定，待CFETS指数（人民币汇率指数）回落才会再向上突破。

内地经济前景尚潜在不明朗因素，《中国证券报》引述曾刚指出，人行或有需要减息降准刺激经济，并以降准机会较大。他解释，降准可减低银行资金成本，对改善市场流动性的效果更直接，将为银行加大资金投放、降低信贷成本提供更好的鼓励作用。

同时，随着中国外汇占款增速下降，基础货币供给出现变化，人行有必要对相关货币调节制度进行优化和调整，适度下调相比海外较高的存款准备金率，可为中长期的制度改革奠定基础。

支持银行补充资本加强放贷

除了降准，曾刚认为，有关部门应支持金融机构的资本补充，提升银行信贷投放能力，同时完善信用风险分担机制，建立和强化政策性担保机构的风险补偿制度，为金融机构支援薄弱环节提供更好的政策支援。他又预期，在「房住不炒」政策基调下，房地产投资在一段长时间内恐难回复到以往水平，并转为集中在地方政府专项债发行带动投资增长。