1/10 黄金自半年低谷反弹

周四 (30 日) 交易，黄金期货价格收高，终止将金价拉至约 6 个月低点的连 2 日跌势，但美元走强与殖利率上升仍让黄金本月和本季均收跌。

虽然黄金本月走低，但 Metals Daily 执行长 Ross Norman 指出，「理论上来说，黄金还有很多看涨理由：初期的通膨、停滞的经济复苏，以及高到流鼻血的美股估值，还有债务上限与新浮现的能源危机。」

然而，根据道琼市场数据，交易最活跃的黄金期货价格本月仍下跌 3.4%，为 6 月以来最大单月跌幅，本季则收低 0.8%。

Norman 说：「今年迄今美元走强 5%，无助于黄金，而真实公债殖利率也没有明显下降。」

• 12 月交割的黄金期货价格上涨 34.10 美元或 2%，收每盎司 1757 美元。

周三黄金下跌 0.8%，并收在 3 月 31 日以来交易最活跃期货最低价。

Gold Stock Trades 编辑 Jeb Handwerger 表示，在今日收高之前，黄金一直走低，系因中国房地产巨擘恒大发生违约危机，让投资者不得不抛售黄金以弥补股市追加的保证金。

「由于担心中国房地产崩盘和放缓，以及该债务情形是否会蔓延到他国，宛如病毒式传播，因此精明的投资者买进黄金作为避险。」他补充，矿业股和贵金属的修正「是一生中最便宜的礼物。」

ICE 美元指数周四持平，但本周上升 1.1%，为近 6 月以来最大单周升幅。10 年期公债殖利率自周三的 1.54% 下降至 1.511% ，但本周收高。

美元上涨不利于美元计价的大宗商品，而公债殖利率上升不利于贵金属 (如黄金和白银)，因贵金属不孳息，故而会削减买家兴趣。

黄金多头认为，通膨担忧加剧、对中国经济复苏的担忧，以及美国债务上限问题，应会激励黄金走势。

然而，美元上升至去年秋季以降最高水准、因通膨担忧而推升公债殖利率，以及对 Fed 削减购债的担忧加剧，这些都会打击黄金。

ActivTrades 高阶分析师 Ricardo Evangelista 研究报告写道：「黄金仍处于美元走强的压力下，因为 Fed 提早缩表、公债殖利率上升，且美元也具有避险吸引力，让美元有更多上行空间。」

• 12 月交割的白银期货价格上涨 56 美分或 2.6%，收每盎司近 22.047 美元。

周三白银下跌 4.4%，并收在 2020 年 7 月以来最低收盘价。本月白银下跌 8.2% 以上，为 2020 年 9 月以降最大单月跌幅，令本季创下近 16% 跌幅，为 2020 年第三季以来最大单季跌幅。

另一个可能给黄金带来一些阻力的因素是中国糟糕的经济数据。中国国家统计局周四表示，9 月份中国制造业采购经理人指数 (PMI) 降至 49.6，这次自 2 月以来首次商业活动下降。

中国经济疲软可能会构成黄金和其他商品压力，因为该国是贵金属的最大买家之一。

与此同时，芝加哥采购经理人指数 9 月份自前月的 66.8 下降至 64.7，但周四黄金在该数据公布后持续走高。

Zaner 分析报告指出：「我们认为，贵金属主流走势向下，且可能会持续向下，直到全球成长预期再次出现正面声浪，且恢复通膨观点。」