25/10 美汇未转势

2021-10-25

美汇指数创一年新高后急跌,令市场猜测美元是否初露转势端倪,背后更牵涉美国通胀是否持续,以及经济增长前景等挑战。综合市场分析认为,美元转势目前言之尚早,尤其踏入年底,传统跨年风险及疫情等因素,将对美元有较强支持,但预计反弹幅度不会太大,明年上半年更可能见顶走弱。

明年上半年或见顶下滑

渣打香港及大湾区金融市场主管兼董事总经理曾继志认为,美元走强至一定程度会遇沽售压力,但环球供应链及物流因素推升物价带动通胀确实存在,故短期内美元偏强格局可维持。他说,暂时不觉得市场有重大潜在或地缘风险,令资金要大举涌向美元避险,年底前料美汇指数在93至94徘徊。

至于通胀是否持续,他指关键在于美国劳动市场表现,特别是美国政府结束失业资助后,劳动市场复苏力度如何,估计明年上半年美元可能见顶回软。

人民币是目前高息货币,「有息有升」,市场觊觎人民币汇率冲破兑每美元6.4关口后能否再下一城。曾继志相信,在人行货币政策偏向中性、内地第四季及圣诞档期订单较预期强、内地出口商积存美元引发沽售压力等多种因素下,均有利人民币保持稳中偏强走势,可上试6.3水平;港元没有资金流出压力,相反当「跨境理财通」尤其「南向通」渐成气候,预期对港元及资本市场等需求会加深反映。

东方汇理银行新兴市场策略师张敬勤表示,近期美汇波动是投资者在股市及资产市场增加风险胃纳的结果,但步入年底「美汇仲有反弹风险」,一则是传统跨年因素令投资者增加美元持仓作保险,二来两大悬念未完全消除,包括美国政府能否在12月3日债务上限死线前解决问题,另外新冠疫情能否全面受控,两者均属潜在变数。不过他估计,踏入明年,受经济相对增长放缓影响,美元将会回落。

短期在93水平上落

另一财资市场人士亦说,短期内美汇指数将在93水平上落,暂时日圆仍算疲弱,欧洲实行负利率,谈美元转势言之过早。至于人民币汇率近期回勇是包含技术反弹,因早前受中国恒大(03333)债务危机等坏消息影响,外界预测经济放缓将促使央行「放水」,但结果没有发生,有利人民币攀升。

美汇指数今年升跌互现,5月最弱跌穿90关口,见89.4;两周前则反弹至94.516创年内新高。不过,美汇指数上周二曾单日急跌近450点子,整周计累挫逾300点子。



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