17/1 一周市场回顾

随着难以偿债的房企越来越多，再融资后路被斩断，今年中国信用市场面临空前压力。中国70城12月份房价连续第四个月下跌，调查显示地产债务危机或加剧，房企近期迎来密集的债券兑付考验，而中资银行据称正更审慎评估城投公司的地产贷款审批。大型开发商纷纷设法化解资金紧张局面，融创配股融资45亿港元，世茂据悉已兑付上周五到期的11.6亿元资产支持专项计画，恒大地产人民币债券回售推迟兑付议案获通过。

美国消费者价格去年创下近40年来最大升幅，令人瞠目的涨势或许还将持续，通膨压力令消费者信心受挫，零售创10个月最大降幅，给联储会最早3月开始加息提供了更多理由。联储会主席鲍威尔承诺必要时将加息更多次，缩表会比以往更快更早。高盛预计联储会今年可能升息四次，并将在7月启动缩表，而摩根大通CEO预言联储会需要加息多达七次。交易员纷纷提升了利率押注。

与美国情况有所不同的是，中国12月通膨压力有所缓解，信贷成长企稳，全年贸易顺差再创新高。不过，鉴于omicron防控难度更高，高盛下调中国今年经济成长预测至4.3%。放松货币政策的呼声也渐强，多家机构提出了人行下调MLF利率的可能性，但彭博调查预计本月MLF全额平价续作。世行以疫情和财政支持减弱为由下调2022年全球成长预测，IMF总裁警告今年全球面临更大不确定性和潜在动荡。

在距冬奥会开幕不到一个月之际，天津、广东、北京、上海均报告发现omicron 病例。由于中国加强防疫措施，美国部分赴华航班被取消。香港将现有防疫限制和航班禁令延长至春节假期结束。世卫组织官员称，omicron可能在数周内感染半数欧洲人。