28/1 联储放鹰 3月加息

美国去年第四季实际国内生产总值（GDP）以年率计按季增长6.9%。虽然好过预期，但高通胀所带来的货币政策「收水」压力，正蚕食经济增长前景！联储局在议息声明中直言加息将近，更删去了「致力动用全部工具支撑美国经济」一语，似乎是要弥补此前放任物价上涨而无所作为的决策错误。现时3月加息已成为市场共识，多家机构更估计，首次加息的幅度可能达到0.5厘，比市场原先预期的更「鹰」，亦为前景添上阴霾。

踏入后疫情时代，美国经济复苏仍充满不确定性，上季实际GDP按年增幅为5.5%，较前一季度的4.9%高0.6个百分点。个人消费支出（PCE）按季增长3.3%，反映在高通胀环境下消费表现仍然靠稳；净出口按季大增24.5%。全年计，实际GDP增幅达5.7%，为1984年以来最高。

鲍威尔：或每次会议都加息

对于美国经济而言，目前最大的挑战自然是持续高企的通胀，以及联储局「收水」带来的冲击。

联邦公开市场委员会（FOMC）于最新的声明中直言，鉴于通胀持续高于目标水平，因此「很快」就会加息。联储局主席鲍威尔在议息后记者会上亦大肆「放鹰」，先是承认了通胀比预期中更为持久；又称如条件允许，会考虑在3月加息，更不排除之后每次议息会议都会加息。

不过，有「华尔街金童」之称的传奇基金经理、绿光资本创始人艾因霍恩（David Einhorn）表示，无论现在联储局采用何种措施，高通胀最终都会导致经济衰退。他表示，随着通胀升至近40年高位，物价上升已变得根深柢固，联储局将不得不牺牲金融市场的优先地位，以打击通胀为首要任务。

资金涌入 美汇指数年半高

虽然鲍威尔保持其一贯讲话「模棱两可」的作风，不肯明言加息的幅度及步伐，惟日资券商野村、内地券商中金，以及美资基金公司景顺等均预期，当局可能在3月首次加息时上调利率0.5厘，比市场此前预期的更「鹰」。加息预期升温也吸引资金流入美元，美汇指数周四曾升至97.27，创2020年7月以来新高。

另外，摩根资产管理环球市场策略师Kerry Craig预计，联储局今次加息与缩表（缩减资产负债表）之间的时间差距会非常短，最早可能会在今年6月宣布缩表，并在7月开始执行；而上次缩表则是在首次加息后两年才开始。他表示，从量化宽松（QE）到量化紧缩（QT）的快速转换，今年内将加剧市场波动。

不过，他认为，当局不会冒着经济衰退的风险而过度收紧政策，随着美国国债孳息率上升及债息曲线变得陡斜（长短息差扩阔），价值股料跑赢，惟对高估值增长股的担忧则恐会令投资者短期内保持谨慎。

灾难预言家：最好时期快完

作为世界上最大的经济体，美国经济变颓恐冲击全球。「传奇灾难预言家」、资产管理机构GMO创始人格兰瑟姆（Jeremy Grantham）警告，世界需要为通胀、增长放缓，以及劳动力短缺做好准备工夫；人类追求生活的过度透支已引发「超级泡沫」，宽松货币政策推高了资产价格，从而加剧了经济不平等及社会分裂，过去25年的「金发女孩经济（即最美好时期）」即将结束。

他直言，过去一个世纪人们追求更高的生活水平，造成土壤贫瘠、毒害生态系统、气候变化导致野生动物消失、生物多样性受到威胁，人类繁衍能力也开始放缓。这一切都是不可避免的，原材料短缺、婴儿潮一代退休、出生率下降，以及地缘政治紧张局势加剧，这些趋势已酝酿数十年且几乎无法阻挡。