28/3 美PCE通胀料6.4%

本周美国有多项足以左右联储局「收水」步伐的重磅经济数据出炉，先是周四公布的2月份个人消费开支（PCE）通胀数字恐再创40年新高，之后再到周五的3月份就业数据势续强。10年期美国国债孳息率已突破1980年以来的阻力位，惹人忧虑经济数据继续「火爆」推高孳息率，拖低美股。

联储局最重视的通胀指标——个人消费开支（PCE）物价指数将于周四公布，市场预期按年涨幅将扩至6.4%，比联储局的目标超出逾3倍。

翌晚迎来美国劳工部的3月就业数据，市场预期虽然新增非农就业职位会少过2月，但仍有47.5万个，而且失业率将下降0.1个百分点至3.7%，同月平均时薪按年增幅也会扩大至5.5%。

以联储局主席鲍威尔早前曾把美国通胀高企归因于就业形势强劲得「不健康」，经济师认为，这组数据一旦实现将进一步强化联储局的「鹰」派立场，5月很有可能加息半厘。

养老基金吁沽美股

面对联储局更进取的加息预期，10年期债息上周五升至2.479厘，为2019年5月后高位，比去年12月初高出一个百分点，速度急过之前的加息周期，可能加重个人及企业的融资成本压力。有分析认为，10年期债息每逢冲破1980年以来下降轨的顶部后，总有资金低吸债券，惟日本金融巨头MUFG忧虑，通胀及联储局对此的反应都充满不确定性，10年期债息或上试2.6厘，甚至2.8厘。

摩根大通认为，近日美股上涨或因大户调整股债比例，若债息续扬，股市可能经不起打击。加州教师养老基金Calstrs投资总监Chris Ailman直言，通胀和战争「双管齐下」，现在是时候沽货，跟一些基金以流动性仍多唱好股市的论调相反。

道富环球指，油价将继续影响本周美股走势，虽然油价升则股市弱，但股市基本面好过部分投资者预期，通胀升温会令股票较便宜，企业收入上升，就等俄乌局势有利好消息。Fairlead Strategies看好美股短期走势，目前标指成分企业中，约56%高于其50日移动平均线，是一个正面信号。