05/30 联储势稳步加息

市场关注周五出炉的美国就业数据，预期5月失业率跌至3.5%，新增非农就业职位回落到32万个，惟大行相信数字尚算坚挺，荷兰国际集团（ING）认为，稳健的数据仍会支持美国联储局按当前步伐「收水」，接下两次议息会议各加息半厘。

尽管如此，ING也提醒，5月份ISM采购经理指数（PMI）可能会较差，因为供应链紧张及成本压力令企业对前景更加谨慎，尤其会对制造业的新订单有负面影响。目前市场预计，5月ISM制造业PMI为54.5、服务业PMI为56.4，均较4月份回落。

通胀倘见顶 美股69%机会升

不过，美股上周五长周末前夕延续反弹势头，道指连升6个交易日，反映美国股市整体表现的标指从熊市边缘反弹，上周累涨6.58%，主因市场逐渐消化对经济衰退担忧，且上周五公布的4月份个人消费开支（PCE）物价指数增幅回落，经济师相信美国通胀总算「踏上正途」，带动投资气氛好转。

摩根大通私人银行指，观乎劳动市场、商品及服务、住屋成本等多项因素，物价升幅似乎已见顶，料第四季撇除能源及食品的核心通胀会回落至3%。

高盛更指，通胀见顶后股市「升多跌少」。回望1951年以来的13次通胀周期，其中9次股市在通胀见顶后12个月录得升幅，上涨机率达69.23%，其中在1980年的周期，标指一年后累升33.2%。

美股季度业绩期进入尾声，压轴登场的为道指蓝筹股、云端软件巨头Salesforce，其将于周二收市后披露业绩；另有「网红股」GameStop（GME）及运动服装品牌Lululemon分别在周三及周四收市后放榜。

关于本轮业绩期，市场除被大型科技股的保守展望吓一跳外，还注视零售商的存货。花旗指，截至上周日，18家已披露季绩的零售企业有11家库存增速较收入高逾10个百分点。

正面地想，可能如梅西百货指「进口货早过预期到手」，未来继续有货卖，惟分析师担心，通胀改变消费行为，零售商或要在劳工及入货成本高昂期间，加大力度减价。