06/01 人民币远期点大幅下滑

一项衡量离岸人民币借贷成本的指标5月份下滑，表明市场预期，尽管防疫放松提振了成长前景，但中国仍会保持宽松的货币政策。

离岸人民币三个月远期点数5月份下跌近三分之二，创下2020年4月以来的最低水平。香港银行间市场的人民币利率也全线下滑。

这表明，市场相信远期市场上人民币的流动性相对于美元将保持宽松。在中国，随着防疫清零政策导致制造业活动萎缩和零售销售下滑，政策制定者预计将保持鸽派立场。而在美国，联储会理事Christopher Waller支持以50个基点的加息步伐来遏制通膨。

「在6月份，也就是临近上半年末的时候，中国央行可能会下调存款准备金率，从而可能推动人民币远期点走低，」丰业银行策略师高奇表示。然而，「中国降息的可能性已经下降。」

虽然逐步放松防疫限制可以缓解中国经济成长面临的压力，但分析师们表示，中国经济最糟糕的时期还没有过去。野村国际的经济学家陆挺表示，上海分阶段重启只是给经济成长带来了喘息之机，「而不是转折点」。摩根士丹利认为央行还有进一步放松货币政策的空间。

三个月离岸人民币远期点5月份下跌201点，上周五跌至150点，创出2017年6月以来的最大跌幅。丰业银行的高奇表示，该指标未来几个月可能跌至零。