07/04 Yen价贬

金融市场环环相扣，投资者下半年需留意汇市炸弹。专家警告，若日圆兑每美元如「日圆先生」榊原英资所言贬值至150关，即每百日圆兑约5.2港元，重返1990年水平的话，乃下半年全亚洲以至全球最大「黑天鹅」事件！

美汇上半年攀升，已足够导致一众亚洲货币大跌，尤其日圆上半年累贬近15%。信安资金管理（亚洲）投资策略部主管陈晓蓉预期，日圆走势仍偏弱，但跌幅料不及上半年。她认为，日本正担忧日圆过分贬值，或于本季干预汇率，例如把10年期国债孳息率的波动上限，从0.25厘，提高至0.5厘。

恒生银行首席市场策略员温灼培强调，投资者要紧盯日圆走势。他解释，日本央行坚持将10年期债息压在0.25厘，所以在继续无限量买债前提下，日圆兑每美元料继续向140迈进；若果进一步跌至150，将令亚洲货币走弱。

倘汇价突转强 势爆拆仓潮

温认为，现时市况与25年前亚洲金融风暴相似的地方是，作为亚洲主要货币之一的日圆与当年泰铢一样跌跌不休，故不能小看日圆引爆金融危机的机会。由于不少投资者长期透过日圆进行息差交易，冀透过借「平日圆」再兑成其他货币投资赚取息差，要小心一旦日圆突转强，拆仓潮随时令金融危机爆发，直言届时「全部外币均不用买」！

惟温亦质疑，金融危机虽存隐忧，但日本会否容许日圆大贬仍是未知数，因汇价未见150水平，当地5月贸赤已达178亿美元，创2014年1月来最劲，反映弱日圆未能激活出口，亦令粮食、能源等入口开支大增，形容「物价升但工资躺平，全国皆无着数，因进口通胀更严重。」