07/04 油价或闯380关

由俄罗斯总统普京发动的能源战，与西方国家拳来脚往，下半年势必更激。投资银行摩根大通警告，以欧美为首的七大工业国集团（G7）将实施的石油新制裁计划，恐怕会惹来俄罗斯以减产来报复，全球油价可能会飙至每桶380美元，即较上周五收市价约111美元飙2.4倍，令世界大部分地区要承受恐怖后果。

摩通估每日削500万桶

据悉，G7正敲定的新机制是一旦俄油升至某高位的时候，将对部分俄油的船运保险和融资作出限制，一来是为了向因油价上升而得益的俄方施压，二来是为断俄财路，以减少俄罗斯侵略乌克兰提供可用资金，也冀减少高油价传导至低收入国家，后者目前正承受高粮价和高能源价双重痛苦。

然而，摩通警告，欧美新制裁招数或招来俄国报复，凭着莫斯科政府强劲的财政预算，俄国可在不太伤害自身经济的前提下，减产多达每日500万桶，为其他大部分地区带来揽炒恶果。原因是俄罗斯明显地可以不理会G7的新游戏规则，且新制裁机制要行之有效的话，G7必须取得主要石油供应国支持，但别忘记俄国也位列在石油输出国组织及盟国（OPEC+）之中。故俄国显然在本轮石油战中占优。

据该行测算，若俄油每日供应减少300万桶，将令布兰特期油升至190美元，在最坏的情况之下，俄国减产500万桶或意味油价将飙至380美元。

事实上，尽管原油市场6月高位回吐，不少基金趁势削减相关期货仓底，令油价全月跌约6%，但7月却迎来新一波看涨潮，主因是供应预期紧张，上周五纽约期油和布兰特期油皆升逾2%，分别报108.46美元和111.48美元。

供应不稳首先是来自OPEC+虽承诺增加供应，但往绩显示难以达标，加上市场对石油需求正在上升，偏偏工潮却在这时杀入，据报法国炼油厂Fos因罢工而停运，挪威石油出口近期亦备受罢工影响，令市场担心供应下降。另方面，国际制裁不止，欧盟仍计划在年底前禁运俄油；美、英、加拿大、日本更会禁止入口俄国黄金，法国则对上述行动表示支持。早前德国已警告，普京或最快7月断供天然气报复。

金价料挫至1676美元

独立外汇商品分析师卢楚仁认为，下半年石油、天然气，以及一众资源价格走势会否逆转，关键在于美国及环球经济是否衰退，以及俄乌两国是否停战两大因素。卢对金价下半年走势有保留，因或会出现地缘政治风险降温、通胀见顶，以及美元在联储局坚持大幅加息下走强，均拖累金价，故想买金保值的市民应续观望，不排除金价下试每安士1,780美元，甚至回落至去年低位1,676美元。