08/22 恒指势整固

美汇指数升穿108，美国10年期债息再扑3厘，拖累华尔街三大指数上周五回吐，连带恒指夜期亦较现货低水逾200点。券商相信，联储局取态不会转鸽，美元强势将再次受到注视，中美之间的息差扩大会限制流入内地股债市场的资金规模，预料港股短期维持整固格局。

中金吁吼优质增长股

ADR港股比例指数上周五收报19532点，较本港收市低240点。恒指夜期收报19551点，挫170点，低水222点。港股成交额已连续13个交易日低于1000亿元，本月迄今的日均成交额跌至889亿元，令大市欠缺动力。券商中金预期，港股短期缺乏明显方向，将延续整固走势，在第二季业绩期间，企业盈利表现会成为市场焦点。

中金指出，投资者应密切留意中国经济增长与政策变化、地缘政治紧张局势、疫情发展和中美关系情况。板块方面，该行建议选择高息股或优质增长股。中期而言，如果联储局紧缩步伐放缓和中国经济增长有回升迹象，可望为H股提供估值修复的催化剂。

A股方面，中金提到，内地局部地区疫情反复、房地产风险和销量低迷、限电限产、外围经济周期下行和区域形势不确定性等因素，将局限稳增长政策的成效。而且基本因素暂时缺乏利好消息，投资者的风险偏好受影响，预计A股短期会维持震荡走势。

观望鲍威尔央行年会发言

美国货币政策走向亦左右股市表现，市场关注联储局主席鲍威尔本周五（26日）于杰克森霍尔（Jackson Hole）全球央行年会上发表的讲话。券商花旗称，现时金融市场流动性依然宽裕，相信联储局扭转利率政策的意愿不大，Jackson Hole年会上的言论也不致过于「鸽派」。

此外，中国和欧罗区经济陷困难，估计美元会保持强劲。该行又提到，人民银行上星期调低中期借贷便利（MLF）息率后，中美息差是限制资金大举流入中国债市和股市的重要因素，料人民币兑美元将贬至6.95。

除了全球央行年会外，本周聚焦今日人行公布的最新贷款市场报价利率（LPR）、美国在周四发布最新首次申领失业救济人数，以及周五出笼的7月份核心个人消费开支平减指数（Core PCE）。