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欧元区企业多年以来希望欧元走软。现在「如愿以偿」,可是来得真不是时候。
欧元兑美元今年已下跌逾12%,且二十年来首次跌破平价。汇率下跌推升欧元区的进口成本,加剧能源价格飙升的破坏力,对袭扰经济的通膨创纪录飙升也推波助澜。
所有这些对企业盈利来说都是坏消息,德国企业周二警告说仍然面临「强大的成本压力」。此外,欧元区的消费者通膨已接近9%,抑制了需求,也会令销售和利润承压。
无论货币贬值会带来什么利好,如出口竞争力,汇率对境外利润的影响,都被能源危机和经济衰退的威胁所遮蔽。欧洲尤其容易受到冲击,因为它依赖从俄罗斯进口能源。天然气供应已经减少,进一步减供将给地区经济施加更大压力,尤其是德国。
欧元不是唯一反映欧洲经济令人担忧的资产。摩根大通私人银行全球策略师Madison Faller表示,欧元兑美元汇率跌破平价「反映了欧洲经济成长面临的下行风险更大」。
「欧洲股票目前的价格比美国股票低30%,幅度很大,反映了这些风险以及市场对能源和金融等行业的看重,」她说。
经济忧虑也加剧了汇率波动,交易员押注这会限制欧洲央行紧缩政策的能力,导致其进一步落后于联储会的激进加息步伐。利率差异不断扩大正使美元受益,当前的趋势同样也是美元走强的体现。一个彭博指数显示,欧元兑一篮子全球货币的汇率,以收盘价看,仅接近2015年以来的最低水平。