利率未达限制性水准

纽约联准银行总裁威廉斯 (John Williams) 周一 (3 日) 表示，即使通膨降温迹象乍现，但潜在通膨压力仍处高档，且联准会 (Fed) 还没将利率升至限制性水平，未来还有一大段路要走。

威廉斯在一场演说中表示：「通膨率明显还太高，持续的高通膨破坏了经济释放潜能的能力。虽然紧缩政策已开始让需求降温，并减少通膨压力，但我们的工作还没有完成。」

威廉斯没有针对货币政策的下一步发表看法，仅表示央行会继续推进让需求降温的行动，使通膨重回 2% 目标。

威廉斯坦言，较低的经济成长和较高的失业率，很可能是 Fed 抗通膨过程中会产生的副作用。他预估今年经济成长接近持平，明年仅温和成长，且到了明年底，失业率预料自目前的 3.7% 升至 4.5%。

威廉斯解释，包含借贷、抵押贷款利率和股价在内等用来衡量金融状况的广泛指标，对支出的支撑作用已明显减弱，这导致房市疲软，消费者和企业支出也浮现放缓迹象。

根据上月公布的利率点阵图，Fed 官员预估政策利率将在今年底升至 4.4%，明年底升至 4.6%。目前基准利率区间为 3-3.25%，这代表 11 月会议仍可能再升息 3 码 (75 个基点)。

由于担心 Fed 的行动恐破坏金融市场，使美国经济陷入衰退，部分市场参与者开始质疑升息的必要性，也有人认为，通膨飙涨最严重的时期已经结束，物价压力将自行消散。

对此，威廉斯承认部分项目确实正在降温，例如商品价格，但这还不够，因为商品需求仍高，且劳动力市场和服务还存在供不应求的情况，这导致通膨广泛扩散，需要更长一段时间才能降温。

他预估，美国通膨率可能在明年降至 3%，且未来几年持续接近 2% 的目标水准，强调 Fed 会尽一切努力压低通膨。