11/22 港元升向联系汇率区间强半区

随着本地融资成本上升使得大量做空港元的押注落空，港元已逼近交易区间的强半区。

港元周一创出三年来最大盘中涨幅，升至1美元兑7.8039港元，11月的涨幅达到0.6%。这是自2月份以来港元距离7.75-7.85交易区间中点最近的水平。

香港金管局干预外汇市场，实际上提高了银行间融资成本，使得做空港元的流行策略无利可图。上个月，香港3月期融资成本自2月份以来首次升至高于美国的水平。

随着投资者以低廉成本借入港元然后兑换成殖利率更高的美元，港元今年以来有近半年时间一直保持在兑换区间的弱端。如今，情况已经发生了变化，当地政府的干预使得银行间流动资金池在过去六个月里下降了大约70%。

「港元短端利率开始比美国同期利率上升得更快，美元/港元掉期曲线的短端也出现上涨，甚至在两个月期内转为正值，从套利交易的角度来看，这利好港元而非美元，」彭博行业研究首席亚洲外汇与利率策略师Stephen Chiu表示。