环球分析12月01日

2022-12-01

英皇金融集团金汇即发NM23: 环球分析12月1日

鲍威尔发出明确资讯黄金周三走低

昨日回顾

黄金周三终场走低，美国联准会 (Fed) 鲍尔表示，下次开会可能减缓升息幅度，但终点利率将比几个月前预想的高。不过，黄金整个 11 月上涨逾 7%，是 3 月以来首次收红。黄金价收盘下跌 3.80 美元或 0.2%，报每盎司 1759.90 美元。美国周三公布的数据显示，第 3 季国内生产毛额 (GDP) 成长 2.9%，高于上个月发布的初值 2.6%。10 年期美债殖利率本月共下滑 9.1%，ICE 美元指数 (DXY) 本月共下跌 4.7%。美元疲软通常能降低投资人持有美元计价的黄金、而非其他避险资产的机会成本。

美股盘后

联准会主席鲍尔周三暗示 12 月将放缓升息脚步后，美债殖利率随美元下滑，美股主指由黑翻红，四大指数收盘集体劲扬，道琼喜涨近 740 点，自 9 月低点回升超过 20%，步入技术性牛市。标普大涨超 3%，那指飙逾 4%，费半猛升逾 5.8%。数据方面，美国 11 月有「小非农」之称的 ADP 就业报告仅增加 12.7 万人，不如华尔街预期，暗示联准会紧缩政策正对就业创造和薪资调升造成影响。政经方面，鲍尔周三于布鲁金斯研究所 (Brookings Institution) 发表演说时释出鸽派讯号称，联准会放缓升息脚步的时机可能最快发生于 12 月会议，此言为今年剩余时间的美国货币政策定下基调。美股道琼指数上涨 737.24 点，或 2.18%，收 34,589.77 点。那斯达克指数上涨 484.22 点，或 4.41%，收 11,468 点。标普 500 指数上涨 122.48 点，或 3.09%，收 4,080.11 点。费城半导体指数上涨 156.2 点，或 5.85%，收 2,826.8 点。

基本分析

美元指数周三大幅回落，单月跌幅为 12 年来最大，联准会 (Fed) 主席鲍尔稍早表示，可能最快 12 月就会开始放慢升息步伐。追踪美元兑六种主要货币的 ICE 美元指数 (DXY) 下跌 0.76%，至 106.01，本月跌 4.8%。对 Fed 利率在明年达到高峰的期望，使美元指数创下 2010 年 9 月以来最大单月跌幅。鲍尔周三演说多半持鸽派态度，他认为放慢升息步调是合理的，可能最快 12 月就会缩减升息幅度，同时强调，在打击通膨方面还有很长的路要走，货币政策必须在一段时间内保持紧缩。经济数据显示，美国 11 月 ADP 新增就业人数低于预期，显示在高利率环境下，劳动力需求正在降温，消息拖累美元指数盘中走低，但在公布美国 Q3 国内生产毛额 (GDP) 修订值优于预期后，美元跌势短暂收敛。

油价动向

原油期货价格周三 (30 日) 收高，因美官方数据显示，上周美国原油库存下降近 1300 万桶，且为连续第三周下降，令原油在周末 OPEC + 会议做出产量决议前获得支撑力。然而，WTI 原油和 Brent 原油价格本月仍收低，为过去 6 个月来第五次收低，交易者仍在寻觅中国是否有放宽防疫限制的迹象。

※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com

20:30 美国11月挑战者企业裁员人数

21:30 美国至11月26日当周初请失业金人数

21:30 美国10月核心PCE物价指数年率及月率

21:30 美国10月个人支出月率

22:20 美联储洛根发表讲话

22:30 美联储理事鲍曼发表讲话

22:45 美国11月Markit制造业PMI终值

23:00 美国11月ISM制造业PMI

入市策略：

全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至11月29日持仓量为908.09吨，较上日减持0.87吨，本月止净减持12.48吨。周三公布的美国11月民间就业岗位增加12.7万个，低于预期的20万个，暗示在高利率环境下，劳动力需求正在降温;ADP就业资料低于预期，符合美联储将有空间开始放缓升息的说法，这无疑有利于对利率敏感的资产。周三美联储主席鲍威尔在讲话中向市场发出了一个非常明确的资讯——他不想过度紧缩，然后被迫过早降息;且再次指出，货币政策的作用具有滞后性，美联储快速加息的全部效果尚未显现,还补充说，最快在12月的FOMC会议上，加息速度可能会放缓。鲍威尔发表讲话后，美元下跌，使得黄金对海外买家来说更便宜，但分析师仍持谨慎态度，指出美联储将不得不继续加息，以将通胀率降至2%的目标。随着美国加息预期放缓，且美联储主席鲍威尔的讲话进一步强化了这一预期，周三黄金价格上涨超过1%，且迎来自2020年年中以来表现最好的一个月，日内最高触及1769.75美元/盎司，最低触及1744.84美元/盎司，尾盘现货黄金收报1768.17美元/盎司。