12/19 一周市场回顾

美国通膨继续降温，零售及制造业均现滑坡，企业活动连续第六个月萎缩，惟就业市场仍具韧性。联储会加息幅度如期降至50基点，但鲍威尔的鹰派讲话破灭明年转降息的希望，点阵图显示利率峰值将达到5.1%，高于投资者预期。欧洲、英国、瑞士央行均跟随加息50基点。欧洲央行总裁拉加德警告将在一段时间内保持加息步伐。而台湾央行紧缩步调更趋温和，再次加息12.5基点，多位经济学家预计升息循环告终。

 

中国11月经济活动进一步降温，在快速退出防疫「清零」政策后更是面临疫情「海啸」挑战。中央经济工作会议指出，要加大宏观政策调控力度，推动经济运行整体好转。上周中国央行自3月以来首次超额续作MLF，发出呵护资金面并提振市场信心的信号。央行副行长称，明年货币政策力度不能小于今年，需要的话还要进一步加力。副总理刘鹤表示考虑支持地产业的新举措，领导层对于明年经济整体性好转极有信心。中国发布扩大内需战略规划纲要，力争到2035年消费和投资规模再上新台阶。

 

在美方确认获得对审计底稿充分检查权限后，在美中概股摘牌威胁暂消。但与此同时，美国将长江存储等36家中国实体列入黑名单，并且两党参议员提出议案，拟禁止华为进入美国金融系统。日本与荷兰据悉也将加入美国之列，共同收紧对中国的晶片出口限制。北京施展连横之术拉拢韩国，以打破美国对华晶片限制的合纵联盟，并就相关出口管制措施诉诸WTO，中国常驻WTO代表指责美国霸凌，称其为多边贸易体系的破坏者。

股汇要闻

 

1.在美中概股摘牌威胁暂消 美方确认获得对审计底稿充分检查权限

大约200家总部设在中国大陆和香港的公司将不再面临被美国股票交易所摘牌的严峻威胁。美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)表示，其检查员已经能够充分审查来自这两个司法管辖区的企业的审计文件。

 

2.摩根士丹利和高盛不看好明年股市 称业绩下滑是最大风险

据摩根士丹利策略师Michael Wilson和高盛集团David Kostin的报告，在2023年，随着利润率遭遇压力，盈利萎缩幅度可能超过预期，从而令股市处于艰难的环境之中。

• 摩根大通策略师Kolanovic下调股票配置建议 料2023年经济前景疲弱

• 美国银行客户资金流的历史经验表明 美股买入狂潮或将延续到新的一年

 

3.高盛预计亚洲新兴市场货币涨势可持续进入2023年

亚洲货币的两个月累计涨幅势将记入历史之最行列，而且高盛集团预计亚洲低收益货币将会进一步上涨。

 

4.全球债市

中国债市大跌之际继续遭到境外机构减持 国债政金债均出现净卖出

虽然11月份人民币企稳反弹、中美利差倒挂程度明显缓和，但随着市场风险偏好回暖、中国债市大跌，境外机构连续第十个月减持在岸债券。

• 中国监管机构据悉指导银行自营部门买入债券应对债市大跌

 

5.赎回潮或向债基蔓延 中国信用债市场巨震下城投再融资担忧升温

中国债券市场上理财产品赎回波及的范围正在继续扩大，一方面除了银行理财产品，债券基金也将面临赎回冲击，另一方面抛盘引发信用债殖利率连续飙升之际，取消发行规模亦水涨船高，这意味着理财产品偏好的城投债正面临再融资困难。

• 理财赎回拖累中国境内信用债跌跌不休 多家基金称买点仍未出现

 

6.殖利率曲线严重倒挂 美债交易员押注通膨率将以金融危机时的速度暴跌

如果债券市场是正确的，那么美国通膨率即将以2008-2009年全球金融危机期间的速度暴跌。

 

7.公司消息

华尔街因业绩不佳处于紧缩模式 以裁员和冻结招聘为严峻的来年做准备

随着投资银行营收暴跌和经济衰退迫在眉睫，华尔街正处于紧缩模式。先前冲击科技圈的裁员和冻结招聘潮也临到金融业，银行业高管正为料将严峻的来年做准备。

 

8.不顾美中紧张关系 福特和宁德时代据悉考虑在美国建设电池厂

福特汽车和宁德时代正考虑在美国密西根州建设一家电池工厂，通过复杂的安排在不触及中美政治敏感性的情况下，享受新的税收优惠。

 

9.遭美国通缉 中国房地产大亨张力在英国被捕待引渡

中国房地产巨头、富力集团联合创始人张力因被控在加利福尼亚州为获得合同而提供回扣遭美国政府通缉。

美国政府起诉Sam Bankman-Fried 崩塌的FTX创始人面临8项控罪

FTX创始人Sam Bankman-Fried因涉嫌在这个加密货币帝国崩溃前滥用客户资金而被美国政府指控八项罪名，包括共谋和电汇欺诈。

 

10.大宗商品

退出新冠「清零」带来感染高峰挑战 中国石油需求面临坎坷的回升之路

随着中国放松「清零」防疫政策，这一全球最大原油进口国的石油需求料将回升。不过，分析师警告称需求的成长可能需要一段时间才能显现。

 

11.国际能源署：随着俄罗斯出口量下滑 明年油价可能反弹

国际能源署(IEA)表示，随着制裁挤压俄罗斯的石油供应，且需求超过先前预期，明年油价可能反弹。

• OPEC下调第一季度石油需求预测并呼吁成员国保持「警惕和谨慎」

 

12.美国政府开始补充战略石油储备 首批补充300万桶

拜登政府正在兑现补充战略石油储备的计画，第一步行动是购买300万桶原油。

• TC Energy称美加输油管道Keystone部分重启

 

13.摩根士丹利上调中国GDP预测 料快速重启和政策放松将促进成长

摩根士丹利经济学家上调了对中国2023年国内生产毛额(GDP)增速的预测，预计快速的重新开放和政策的继续放松将促进经济成长。

 

14.今年初严防市场大上大下的中国或将迎来极端波动的2023年

中国证券监管机构今年1月份誓言要严防市场「大上大下」时，很少有人能预测到今年会是近期记忆中最动荡的一年。

桥水联席CIO：中国重开将加剧通膨风险 让央行更加进退两难

桥水联席首席投资官Greg Jensen表示，中国经历三年防疫封控之后成功重开将对美国和欧洲经济成长构成风险，因为它将加大促使央行加息的通膨压力。

 

15.未来一周重要经济数据及事件一览

本周将迎来中国LPR调整窗口，5年期LPR可能再下调10个基点，为政府稳定房地产市场的努力提供更多支持。此外，重点关注日本11月通膨数据以及央行利率决策、美国第三季度GDP终值等数据。