12/29 瑞银估人民币第二季升至6.7

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表报告，预计明年第二季度起，人民币将稳步升值，主要得益于美国联储局的加息周期届时可能已结束。中国经济复苏而美国增长减慢，有机会吸引资金流入内地资产，缓冲中国经常账潜在恶化的影响，人民币兑美元有望明年第三季前进一步升值至6.7。不过，瑞银认为内地优化防疫措施，难以带动明年首季经济迅速回暖，人民币短期内或于目前水平横行。

春节前降准减LPR息

报告提到，内地已把防疫政策的重心由防感染转向防重症，并确保平稳过渡，显示中央政府决心重新开放，惟过程可能较颠簸。内地如今重新开放，应可推动消费市道从明年首季末或第二季初开始逐渐反弹。在此之前，第一波感染病例料于1月中旬前后达到高峰，农历新年后趋于平稳。

若内地经济增长仍未恢复到疫情前或接近2019年水平，瑞银预期当局的政策将保持宽松。地方政府专项债额度料与去年规模相若，并会继续提前发放以支持基础设施投资；估计春节前人民银行可能再次降准，贷款市场报价利率（LPR）或下调，信贷政策维持偏松。

另外，中国民航局正式发布通知，制定恢复国际客运航班工作方案，明年1月8日起实施，将逐步恢复受理中外航空公司国际客运包机申请，明年夏、秋季完成恢复至疫情前流程及要求，并按照疫情前流程恢复受理入境公务机申请。此外，不再定义入境高风险航班，取消入境航班75%客座率限制；取消国际客运航班实施「五个一」和「一国一策」等调控措施。