01/09 黄金的未来

在地缘政治危机、利率大幅飙升以及央行“疯狂买入”的轮番轰炸下，国际金价在过去一年中上演了一轮惊心动魄的“过山车”行情，波动幅度堪称十年之最。

2023年伊始，黄金以强势开局，周二盘中现货黄金最高涨1.4%至1850美元/盎司，刷新去年6月中旬以来的逾半年高位。截止周三发稿，现货黄金价格小幅回落至1845美元附近，但目前还在继续向下一关口冲击。

足以让以美联储为首的全球央行转向，以及地缘政治危机的走向。

经济学家多数认为，黄金价格将延续近几个月的势头继续上扬。其中，丹麦盛宝银行的预测最为夸张，该行表示金价年内最高可升至3000美元/盎司，即较目前水平上涨逾60%。

关键在于全球央行转向与否

自去年11月初以来，由于金融市场波动加剧、衰退预期上升以及各国央行疯狂囤货，全球黄金需求创下55年新高，金价一路高歌猛进。这些因素将在今年继续对金价形成强劲的支撑。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示:总体而言，我们预计2023年的金价将受到经济衰退和股市估值风险的支撑，央行利率最终将见顶，美元走软和通胀到年底不会回到预期的3% 以下水平的前景，所有这些都将提供支撑。此外，去年黄金购买量达到创纪录水平时，几家央行的去美元化趋势似乎将继续下去，从而为市场提供了一个软底部。

短期来看，Hansen暗示金价走势将取决于周三公布的美联储FOMC最新会议纪要和周五公布的美国非农就业报告。

在经济增长放缓甚至可能出现衰退的背景下，各国央行放缓了过去一年大幅加息的步伐。多数认为各国央行将在今年继续放缓加息步伐，但对于年底前是否降息仍持有不同看法。

以美联储为例。高盛认为美联储今年将不会降息，而中信证券认为美联储将在一季度停止加息，然后在年内下调利率。美联储在12月利率决议上表示无意在2024年之前降息，但联邦基金利率期货交易员仍预计今年会降息。他们预计联邦基金利率将在6月达到峰值4.98%，然后在年底前回落到4.57%。