01/30 市场料通膨边际放缓但经济陷于停滞

预测显示，欧洲央行下周开会决定利率前发布的关键数据可能指向通膨边际放缓和经济陷入停滞甚至是出现萎缩。

周三发布的彭博对32位经济学家的调查中值显示，1月消费者价格整体涨幅降至9%，录得连续第三个月回落。

会前一天将发布2022年最后一个季度GDP的初值。经济学家对此的预测平均划分为两个阵营。一半预计经济停滞或成长，另一半则认为产出下降。

这些数据将为欧洲央行官员下周四结束的2023年首次会议提供信息，而联储会的议息会议则将于周三落幕。

欧元区官员通常将对未来通膨和经济成长的预测作为加息指引。但也有一些决策者近来基于最新的消费者价格月度数据作出决定，这使得此类报告的发布更具意义。

按照欧洲央行总裁拉加德的说法，鉴于通膨仍然「太高」，欧洲央行下周几乎肯定会加息50个基点，继续实施有史以来最激进的货币紧缩。

她还向记者表示，焦点可能集中在3月会维持相同的加息幅度还是放慢步伐。她坚称欧洲央行将「一直坚持下去」，直至将通膨率降至2%的目标水平。

鹰派官员强调，显示核心价格压力的指标依然居高不下。根据经济学家估计，该指数将仅小幅下滑至5.1%。

令预测变得更为复杂的是本月对欧元区通膨篮子权重的调整，以及整个地区不同能源价格机制的演变。

这可能预示著下周同时发布的欧元区各国数据将互相矛盾。经济学家预计通膨在德国和法国加快，而在义大利和西班牙则出现放缓。

因此，对整体消费者价格温和上升的预期给官员们带来的安慰可能有限，但若经济确实出现停滞，那么这至少较他们先前的预测有所改善。

拉加德本人在1月19日表示，比起她和同事们此前认为似乎不可避免的衰退，目前更有可能出现的情景是「小幅萎缩」。

使得对欧元区经济前景更为乐观的核心因素是德国的经济表现。该国总理朔尔茨本月接受采访时表示，他「绝对相信」这个欧盟最大经济体今年将避免衰退。

对德国第四季经济成长的首个完整预测将于周一公布，届时关注欧元区的投资者将开启繁忙的一周。对该国经济表现的预期中值为停滞。

经济学家对计画于周二公布的法国GDP数据也持相同的预期。相比之下，义大利的预测将显示产出下降。