02/14 香港自去年11月以来首次干预外汇市场

随着银行借贷成本的下降使得做空港元成为一种热门交易，香港自去年11月以来首次买入本币以捍卫联系汇率制度。

香港金管局购入了价值42亿港元的本币。该操作将使衡量银行间流动性的总结余减少，从而可能推高本地融资成本，挤压空头交易。

港元兑美元上周触及7.75-7.85兑换保证区间的弱端，增强了政府干预的可能性。香港银行同业拆息(Hibor)相对于美国同业拆息跌至接近史上最弱水平，促使对冲基金低价借入港元，然后卖出港元买入殖利率更高的美元。

香港金管局去年5月至11月间频繁干预汇市以提振港元，导致香港银行体系总结余降至2020年以来最低水平。虽然此举最终会对港元构成支持，但也可能不利于当地经济。香港经济去年出现2019年以来的第三次萎缩。

「港元贬值可能是短暂的，」星展银行驻香港经济学家Samuel Tse表示。「当港元资产需求随着内地重新开放而恢复，港元将再次走强。」他预计港元汇率到本季度末将达到7.78。

对冲基金Pershing Square Capital Management LP的亿万富豪创始人Bill Ackman去年11月以以香港经济疲弱为由，称自己正在做空港元及联系汇率。Hayman Capital Management的创始人Kyle Bass和乔治·索罗斯也曾押注过香港联系汇率制度的崩溃。