02/16 日本国债走势

虽然债券投资者押注日本央行将微调其备受争议的殖利率曲线控制政策，但他们仍然认为新一任行长植田和男将暂时维持负利率政策。

基准2年期国债殖利率自1月中旬以来一直下跌，而10年期殖利率则维持在日本央行0.5%政策上限的附近。这些动向「可能表明越来越多的人猜测日本央行将进一步微调殖利率曲线控制，但不太可能取消负利率政策，」三菱UFJ摩根士丹利证券驻东京债券策略师Keisuke Tsuruta说道。

自2016年1月以来，央行对商业银行存放在央行的部分存款实施-0.1%的利率。虽然这一政策工具帮助保持锚定了2年和5年殖利率，但央行给10年期国债殖利率设置的上限，要求它进行大规模的购债，并冒着加剧市场扭曲的风险。央行曾说过，正是这个问题促使其在12月决定将殖利率上限提高一倍。

植田过去的举动也支持有关他可能不会急于取消负利率政策的猜测。2000年8月份他担任货币政策审议委员时，就对撤出零利率政策投了反对票。

彭博数据显示，在外汇市场上，交易员认为隐含波动率将在现任行长黑田东彦3月9日至10日的最后一次政策会议前后达到顶峰，然后在4月植田主持的首次会议前又回落。

「市场对黑田在会议上做出出人意料决定的可能性持谨慎态度，」东方汇理银行驻东京的全球市场部门高级顾问Yuji Saito说道。「从常理上讲，最后一次会议上不应该有任何政策调整，但黑田往往会让市场琢磨不透。」