02/22 美经济具韧性

尽管美国联储局加息步伐未停，惟美国经济数据却始终异常火热，强劲的增长亦导致物价回落速度也慢过预期。投资银行高盛指出，多项数据均反映美国经济具备韧性，故把未来12个月陷入衰退的预测机率，由原来的35%大降至25%。此一预测意味经济有很大机会实现「软着陆」，即通胀回落的同时也不会引发衰退。

高盛全球首席经济学家哈哲思（Jan Hatzius）解释，预计从春季开始，通胀回落让美国人的实际可支配收入增加，加上金融条件收紧的负面影响减弱，以及外围环境好转支持美国的制造业，故相信美国可以避过衰退。不过，在这些利好因素发挥之前，他认为今年首季度美国的国内生产总值（GDP）仍会略显疲弱，料仅增长0.4%。

市场「息」惊 道指曾泻507

值得注意的是，接下来相对稳健的经济表现，也可能是把「双刃剑」，令通胀顽固及利率持续高企。哈哲思预计，联邦基金利率将升到5.25至5.5厘的区间，意味联储局将分别在3月、5月和6月各加息一次，每次加息0.25厘，并料维持在该区间至2024年中。他坦言，之所以在货币政策预测偏「鹰」，主要原因是经济极具韧性，联储局稳定物价的工作仍未完成。

随着利率进一步上升，他认为，美国楼价跌势也将持续，由高位计累积跌幅或达10%左右，惟相信不会爆发类似2007年的次按危机，原因是目前房屋供应远未及当年。

市场似乎也更担心加息所带来的风险，美股周二早段全线向下，道指曾跌507点，报33,319点；标指跌50点，报4,028点；以科技股为主的纳指跌178点，报11,609点。

美国本月标普制造业采购经理指数（PMI）初值升上47.8，胜预期，惟上月成屋销售意外按月续跌0.7%，至以年率计400万间。

家居装修用品零售商家得宝估计，截至明年1月底止的本财政年度，整体收入及同店销售将会持平，摊薄后每股盈利更会下跌「中单位数」（通常指3至7%）。上月底止财季的业绩增长亦已明显放缓，收入及纯利的按年增幅仅为0.31%及0.29%。

沃尔玛收入指引远逊预期

大型连锁超市沃尔玛截至1月底止财季收入按年增长7.31%，惟截至明年1月底止本财年的收入增长指引仅2.5至3%（按固定汇率计），远差过市场预期。财务总监雷尼不讳言消费者依然压力大，资产负债表趋紧，储蓄率亦较之前低。虽然上财季纯利按年大增76.16%，但市场明显更担心今年增长将大幅放缓。

另外，早前英国律师事务所Harcus Parker代表一众企业向信用卡公司Visa及Mastercard提起集体诉讼，指控这两企借着其垄断地位，向企业收取的「多边系统交换费（MIF）」不合理地过高。外媒最新引述消息指，今次诉讼争取的赔偿额最少是75亿英镑（约711亿港元），或成为英国史上金额最高的反垄断申索案件。