17/4 一周市场回顾

中国3月CPI和PPI依然低迷，而信贷增速快于预期，出口也意外回升，矛盾信号令刺激加码前景存疑。央行行长易纲称房地产市场出现积极变化，中国今年能实现5%的成长目标。3月楼市企稳，房价连续第二个月上涨。但高盛称中国房地产市场复苏不均衡，高收益地产债今年违约率仍将高达19%。科技股上周也受挫，中国拟要求ChatGPT类产品申报安全评估，另外阿里巴巴和腾讯的外资大股东正在或者打算减持。

联储会发布上月会议纪要，显示出其无视经济衰退预测，倾向于5月再次加息。美国核心CPI保持强劲，消费者对未来一年的物价涨幅预期大幅上升，联储会理事Waller称通膨仍太高。白宫否认存在衰退迹象，但欧美货币供应成长急剧减速敲响了衰退警钟，IMF也下调了全球经济成长预期。美国财长耶伦淡化银行业危机，坚称没有信贷紧缩迹象，联储会向银行提供的紧急贷款连续四周下降，确实也表明流动性不再那么紧张。最新财报显示华尔街「强者恒强」，小银行存款外流肥了大行业绩。

欧洲央行多位官员预计5月至多可能加息50个基点，但是Villeroy认为加息进程「大势已去」。在正式就任日本央行行长后，植田和男强调通膨跌破目标风险并誓言继续实施货币宽松。韩国、加拿大和新加坡货币当局则维持政策不变，虽然联储会官员对接下来是否加息各持己见，但经济数据巩固了市场对其今年晚些时候降息的预期，本轮全球升息周期或终点在望。

中国举行了强度堪比佩洛西访台后的军演，台湾称大陆对其实施经济封锁的概率大于直接攻打。美国财政部高官称不打算与中国脱钩，但皮尤调查显示更多美国人把中国视为美国的「敌人」，企业界的「中国+1」战略趋势更是日益加剧。中国大使称菲律宾向美国开放军事基地将会对台海局势「火上浇油」。在总出口连降七个月的背景下，台湾对美国的晶片设备出口创纪录。中国则与澳大利亚改善关系，大麦关税或结束，马克龙也公开呼吁欧洲不要卷入中美之争。

股市回顾

软银减持阿里巴巴股份 导致后者市值暴跌130亿美元

据英国《金融时报》报导，软银集团正出售其在中国互联网巨头阿里巴巴的大部分持股。阿里巴巴股价周四在香港一度下跌5.2%，市值蒸发约130亿美元。而前一天腾讯股价也创出逾两个月最大跌幅，因控股股东进一步减持的前兆出现。

• 阿里巴巴、京东子公司拟分拆上市一雷惊蛰始 中国科技业IPO枯木又逢春

空中巴士重获1,000亿欧元市值 再现新冠疫情前的风采

由于航空旅行的快速反弹令订单激增，空中巴士市值重新站上1,000亿欧元（1,100亿美元），即新冠疫情爆发之前的水平。

高盛策略师：今年余下时间美股波动可能加大

高盛集团的策略师表示，随着对经济衰退的担忧加剧，乐观的股票投资者可能会在2023年剩余时间里受到波动的冲击。此外，美国银行也看衰标普500公司2023年盈利展望。

• 美银客户一周自美股市场撤出23亿美元 大中小型股均未幸免

全球汇市

易纲称中国央行基本停止了干预汇市

中国央行行长易纲表示，中国已基本上停止常规的汇市干预，并寻求增强中国家庭使用人民币的便利性。

• 中国外币存款快速回升 企业乐于安享美元高息并推迟结汇

比特币自2022年6月来首次突破3万美元 年初来上涨逾80%

比特币自2022年6月以来首次升至30,000美元以上，自年初以来的涨幅超过80%，但仍较2021年11月的历史高点下跌50%以上。

日本散户投资者降低日圆空头押注 料日本央行将会调整政策

由于预计日本央行最终会不可避免地令超宽松的政策正常化，日本散户投资者正在减少对日圆走软的押注，尤其是兑欧洲主要货币。

• 欧元兑日圆升至年内新高 市场在权衡欧洲央行今年继续加息的可能性

全球债市

数据优劣和外围震荡撼不动淡定的中国国债 交易员无奈加杠杆套息忙

相较全球债券市场上的疾风骤雨，中国国债市场过去几个月来的表现可用「静若处子」形容，波动率直线下降至五年低点，无奈的境内债券交易员只能乘机加杠杆，套息交易策略获得青睐。

• CFETS：债券南向通将扩大境内外参与者试点范围

• 中国监管据悉正就债市承销违规问题进行调研 并寻求解决方案

离岸人民币债券一季度发行创新高 成本优势提升国际融资货币功能

自去年美元融资成本快速攀升后，离岸人民币债券的发行步伐明显加快，今年前三个月更是创下季度新高，显示在国际金融市场动荡之时，相对稳定的人民币资产获得了发行人和投资者的青睐。

日本投资者2月份净买入美国主权债的金额创下2020年3月来最多

日本最新的国际收支数据周一显示，该国投资者净买入美国主权债金额从1月份的3574亿日圆升至4.52万亿日圆（341亿美元），创下2020年3月以来的最高水平。

• 纽约梅隆银行：海外流入美债市场的资金量崩盘式下降