环球分析5月3日

2023-05-03

环球分析5月3日

美债殖利率下滑黄金周二收在 2000 美元以上

昨日回顾

黄金周二收在 2000 美元以上，美国区域银行业动荡再起，使金价在联准会 (Fed) 决策出炉前夕获得支撑。黄金价格上涨 31.10 美元或 1.6%，报每盎司 2023.30 美元，创 4 月 13 日以来最高价。第一共和银行 (FRC-US) 遭主管银行接管，并把资产卖给摩根大通银行，成为美国自 2008 年以来最大规模银行业倒闭案。投资人担忧其他中型银行可能还有未爆弹，美国地区银行股周二普遍下挫，美债殖利率下滑。美国联邦公开市场委员会 (FOMC) 已经展开为期两天决策会议，预定台湾周四凌晨宣布决议，市场普遍预期升息 1 码 (25 个基点)。虽然黄金被视为经济动荡时期的避险工具，但升息会打压黄金这类不孳息资产的魅力。黄金和美元的负相关值得关注，当黄金上涨、美元贬值，反映的是美国殖利率下滑压力加重，美债和非美债殖利率扩大对美元是利空，对黄金则是利多，这让他对金价后市乐观。

美股盘后

联准会公布利率决定以前，PacWest Bancorp 和 Western Alliance Bancorp 两家区域银行卖压汹涌，美债违约恐慌再起，长天期美债殖利率急剧下降，反映经济增长担忧，美股周二全面下挫，能源和金融类股灾情惨重。道琼一度崩跌超 600 点，终场收黑近 370 点，那指和标普指数泻超 1%，延续两个交易日走跌，费半指数下滑 0.74%。数据方面，美国 3 月 JOLTS 职位空缺数降至 959 万个，创近两年新低，连续第三个月下降，凸显劳动力需求逐渐放缓，这将最终使就业市场更加平衡并缓冲薪资上涨的压力。政经方面，市场预计联准会将在周三升息 1 码，投资人急切关注这是否是联准会本轮升息循环的最后一次升息，抑或是联准会认为通膨仍居高不下将就进一步升息发出任何讯号。美股道琼指数下跌 367.17 点，或 1.08%，收 33,684.53 点。那斯达克指数下跌 132.09 点，或 1.08%，收 12,080.51 点。标普 500 指数下跌 48.29 点，或 1.16%，收 4,119.58 点。费城半导体指数下跌 22.24 点，或 0.74%，收 2,996.86 点。

基本分析

美国公布 3 月职位空缺数跌至近两年新低后，美元指数周二走贬，终止连四升，与此同时，投资人将目光投向联准会 (Fed) 决策会议。追踪美元兑六种主要货币的 ICE 美元指数 (DXY) 下跌 0.23%，至 101.92。DXY 盘中升至三周高点，并在职位空缺数据出炉后拉回。美国公布 JOLTs 职位空缺数降至 959 万个，为连续三个月下滑，并创近两年新低，劳动力市场的一些疲软迹象可能有

助于 Fed 打击通膨；同日另一份数据显示美国 3 月工厂订单增长 0.9%，终止连两个月的下滑态势，但逊于市场预期。发布经济数据的同时，Fed 周二起召开为期两天。美元指数报 101.9544。

油价动向

由于投资者聚焦对经济的担忧情绪并等待美国联准会 (Fed) 周三的政策决定，原油期货价格周二大跌，收逾 5 周最低点。西德州中质原油 (WTI) 期货价格下跌 4 美元或 5.3%，收于每桶 71.66 美元，为 3 月 24 日以来最低。根据 S&P Global Commodity Insights 调查，分析师平均预期上周 (4/28 止) 原油库存减少 330 万桶，汽油库存减少 30 万桶，蒸馏油库存减少 150 万桶。

※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com

20:15 美国4月ADP就业人数

21:45 美国4月Markit服务业PMI终值

22:00 美国4月ISM非制造业PMI

22:30 美国至4月28日当周EIA原油库存

次日02:00 美联储公布利率决议

入市策略：

全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至05月03日持仓量为928.30吨，较上日增持3.47吨，上月止净增持2.02吨。资料显示，美国3月JOLTs职位空缺降至960万个，为2021年4月以来的新低，显示依然强劲的劳动力市场正在逐渐降温。工厂订单资料显示，3月工厂订单总体资料逊于预期，环比上升0.9%，而预期为环比上升1.3%，2月由环比下降0.7%修正为环比下降1.1%。这使得工厂订单的同比增幅仅为1.4%，为2021年2月以来的最低水准。债务危机方面，美国白宫周二表示，总统拜登在5月9日与国会四位高层领导人的会晤中不会就债务上限问题进行谈判，但他将讨论启动“一个单独的预算程式”。银行业方面，根据S3 Partners编制的资料，SPDR S&P Regional Banking ETF(股票代码KRE)的空头占已发行股票的比例从一周前的74%上升至96%。如果将每次卖空所产生的综合多头押注计算在内，这意味着该ETF中近50%的头寸都押注于下跌。这一数字较上周二的42%有所上升。市场体现的美联储5月政策会议加息幅度在美市时段下跌约4个基点，并且显示6月政策会议不会加息。在美联储料将加息之前，市场对美国银行业危机蔓延的担忧重燃，美元和美债收益率双双下跌，周二金价大涨，录得