19/5 交易员加大Fed下月升息押注

联准会（Fed）官员表示下月暂停升息的理由还不清楚，交易员加大需要再次升息的押注，美股主要指数周四（18 日）涨跌互现。另外，网通设备大厂思科 (CSCO-US) 上季订单下滑，预料本季表现可能也不佳，给沃尔玛强劲财测与美债务上限可望达成协议带来的乐观情绪蒙上阴影。

截稿前，道琼工业指数下涨逾 120 点或近 0.4%，那斯达克综合指数涨逾 45 点或近 0.4%，标普 500 指数跌 0.04%，费城半导体指数涨近 1.3%。

达拉斯连准银行总裁、今年在联邦公开市场委员会（FOMC）上有投票权的萝根表示，下个月暂停升息的理由还不清晰。此番言论一出后，交易员加大 6 月升息的押注，机率为 40% 左右。

距离美国财政部长叶伦警告的最快可能违约日只剩两周时间。美国总统拜登昨日表示，有信心将就预算达成协议。共和党众议院领袖麦卡锡表示，他前日晚间加入助理们对于债务上限问题的谈判。麦卡锡告诉记者，本周达成债务上限协议是可行的。

摩根大通银行执行长戴蒙表示，在他和其他银行领导人在华府会面讨论债务上限后，美国政府「可能」不会违约。

市场情绪缓和既反映华府方面债务上限取得进展，也反映陷入困境的美国地区性银行传来的一些好消息。在西方联合银行（Western Alliance Bancorp）(WAL-US) 公布的最新存款水准增加后，地区银行股全面反弹，缓解投资人对银行业将遭受债券投资损失和储户出逃的担忧。

综上所述，在经历联准会（Fed）史上最激进的升息周期后，这些因素让投资人对美国将避免经济衰退、软着陆压住的希望依然存在。

美国公债价格走跌，因为市场押注美国经济将保持弹性，这让投资人对 Fed 转向更宽松的货币政策时机产生质疑。

美国劳工部周四公布的最新失业金数据显示，上周经调整后初领失业金人数报 23.2 万人，低于市场预期的 25.4 万人，较前值 26.4 万人减少 2.2 万人，主要是得益于麻萨诸塞州打击诈领国家失业保险补助的成果；上周续领失业金人数报 179.9 万人，低于市场预期的 181.8 万人。

上周失业金出现自 2021 年来最大降幅，这支持 Fed 实施更长时间内维持高利率的理由，对利率敏感的两年期公债殖利率升至 4.2%。美元连续第三天强势上涨。

许多经济学家曾预计，到目前为止，飙升的利率会对就业和个人消费造成更大的实质性影响。不过事实恰好相反，失业率徘徊在 50 多年来的低点，消费者仍在消费、房地产市场开始走稳，与此同时通膨已明显放缓，这些因素的结合，让包括 Fed 主席鲍威尔在内的「软着陆」的真正信徒重新燃起了希望。在「软着陆」之下，价格压力会消失，但不会出现大规模失业或经济衰退。