22/5 美元储币霸权恐崩解

美国债务上限谈判进展缓慢，随着财政部的现金即将耗尽，最早在6月1日可能出现债务违约之前，联邦政府的一些非紧急服务可能会率先暂停，以节省开支、尽量拖延债务违约发生的时间。换言之，假如民主、共和两党始终未能达成协议，政府停摆很可能在接下来数周发生。正当股市因为债限问题而异常波动之际，纽约联储银行暗示，债限危机可能会损害美元作为国际储备货币的地位。

耶伦：最迟6‧15债务违约

美国财长耶伦此前曾警告，美国最快会在6月1日出现债务违约，而她最新表示︰「在6月15日之前偿还所有债务的可能相当低。」换言之，她认为债务违约具体发生的时间点，很可能会在6月1日至15日之间。共和党的众议院议长麦卡锡亦称，将继续与总统拜登对话讨论债限问题，惟同时指摘后者谈判诚意不足。

这场谈判的政治拉锯到底仍然持续，部分原因在于两党更在乎其本身的政治利益。汇丰美国首席利率策略师Lawrence Dyer指出，对于政客而言，政治成本效益的考虑可能比经济更加重要。如果过早让步或妥协太多，可能会令一些参与者面对政治风险，尤其当前两党之间的分歧甚大。

汇丰的基本预测是在任何债务违约发生之前，两党就会达成协议。话虽如此，出现短期债务违约的机率「不是零」。

债限危机的问题一拖再拖，美国自然也要付出「代价」。纽约联储银行市场部主管Michelle Neal就暗示，美元的地位可能因信心危机而受损。她日前出席活动时表示︰「要让美元保持其地位，美国民选官员和其他政策制订者，要做出能为经济和机构带来信心的决定，这非常重要。」

她又补充指，近年投资者对其他储备货币、央行数码货币（CBDC）和其他数码资产等非传统替代品，甚至是黄金等传统商品有更多兴趣。「考虑至此，美元的核心作用不应被视为理所当然。」

美国的一项民调亦显示，有66%受访者担忧债务违约将对国家经济造成影响。逾60%美国人认为应提高债务上限的同时，要减少财政赤字；19%的人更认为应无条件提高债务上限，16%却指不应上调债务上限。民调结果反映出美国人普遍也对危机感到担忧，这种忧虑亦势反映在股市中，引发金融市场波动。

瑞银看淡美国环球股市

本周继续有大型美股科技股公布业绩，包括视像会议软件公司Zoom、图像处理器（GPU）晶片设计公司英伟达等。数据方面，联储局最为重视的通胀指标个人消费开支（PCE）物价指数亦会揭盅，为货币政策走向带来更多启示。此前，联储局主席鲍威尔重申，银行业危机所带来的信贷紧缩仍可能对经济产生影响，利率或不用上调至过高水平。

瑞银财富管理的报告则指出，受经济前景不明朗、企业盈利预期过于乐观、股市估值非常高等因素影响，预期股市将会出现回调，最为看淡美国及环球股票的表现。该行建议投资者对冲风险，包括考虑股票以外的其他资产，采用保本策略押注美股等。