1/11 日元兑欧元跌至15年低点

日元兑欧元周二 (31 日) 汇率跌至 15 年新低，此前日本银行 (日本央行、BOJ) 未能达到市场预期松绑对殖利率曲线控制 (YCC) 政策，同时日元兑美元汇率也延续跌势。另外，欧元区最新数据显示经济成长和通膨双双走低。

市场认为，日银的这一转变让交易员感到失望，他们押注日银将采取更果断的行动，取消对殖利率曲线的控制。更高的殖利率可能会鼓励日本投资人将资金汇回国内，这将对从日本公债到股市的所有资产产生连锁影响。

SPI 资产管理公司 (SPI Asset Management) 管理合伙人 Stephen Innes 表示：「日银显然远没有达到预期水准。目前看来，该行不太可能容忍长期利率大幅上升。」

日银周二表示，10 年期公债殖利率目标水准仍维持在 0%，但原本的 1% 上限将改为「参考」，避免严格的限制可能会带来巨大的副作用，同时还取消透过无限量够债来捍卫这一水准的承诺。

这将日本 10 年期主权债券殖利率推高至 0.95%，为 10 年来的最高水准，日本股市在日元贬值的支撑下收盘走高。日本 10 年期隔夜指数掉期 (OIS) 显示利率即将走高，不过日银仍是最后一个坚持负利率的主要全球央行。

新加坡银行 (Bank of Singapore Ltd.) 外汇策略师 Moh Siong Sim 表示：「日银仍在向政策正常化缓慢迈进，但就 YCC 调整而言，这一步还不足以让人猜测会有更大胆的改变。目前焦点又回到了干预汇市的观察上。」

分析指出，日银在 YCC 政策上面临一个难题，采取行动或不采取行动都要付出代价。决策者在做出决定之前，预料会一直留意殖利率走势。市场观点倾向替 YCC 政策调整做准备。日经指数表明，决策者可能会考虑允许 10 年期公债殖利率暂时升至 1% 以上。

加拿大皇家银行 BlueBay 资产管理公司认为，10 年期公殖利率攀升至 1.1% 将引发央行更大规模的债券购买，此举可能受到美国公殖利率进一步上升的推动。

BlueBay 投资长 Mark Dowding 受访时表示，倘若日银被迫出手干预购买更多债券，实际上是在接近更温和的货币政策。不过这将损及日元，可能看到美元兑日元汇率逼近 1 美元兑 160 日元的情形，投资人基本认为植田和男在决策上犯错。

在其他市场方面，欧元兑美元升值 0.5%，至 1 欧元兑 1.0665 美元，创下一周高点。欧元有望扭转连续两个月的跌势，10 月份升值 0.8%。

欧元区通胀率从 9 月份的 4.3% 降至 10 月份的 2.9%，降幅超过预期，进一步缓解了欧洲央行 (ECB) 升息的压力。但分析师表示，欧元区疲弱的国内生产毛额 (GDP) 在第三季小幅下降 0.1%，不会增添央行降息的压力。

Scope Markets 的首席市场分析师 Joshua Mahony 说：「欧元区第三季的经济成长率为 - 0.1% 令人沮丧，人们感觉过去一年的紧缩政策已经带来了 ECB 一直希望看到的软着陆和通膨减缓环境。」