14/11 原油收创一周高点

在因对需求前景的担忧而连续三周走跌后，国际油价周一 (13 日) 收高，美国基准的 WTI 原油和全球基准的 Brent 原油均收创一周最高点。

能源商品价格

• 12 月交割的西德州中质原油 (WTI) 期货价格上涨 1.09 美元或 1.4%，收每桶 78.26 美元。

• 1 月交割的布兰特原油 (Brent) 期货价格上涨 1.09 美元或 1.3%，报每桶 82.52 美元。

根据道琼市场数据，近月 Brent 和 WTI 均收在 11 月 6 日以来最高价位。

• 12 月交割的汽油期货价格上涨 2.1%，收每加仑 2.24 美元。

• 12 月交割的热燃油期货价格上涨 3.5%，收每加仑 2.84 美元。

• 12 月交割的天然气期货价格上涨 5.4%，收每百万 Btu 3.20 美元，上周大跌 13.7%。

市场驱动力

美 City Index 和 Forex.com 市场分析师 Fawad Razaqzada 表示，美国和中国出现需求放缓迹象，抵消了石油输出国组织及其盟国 (OPEC+) 持续的供应削减，以及以加战争蔓延至其他石油富有国导致中东供应中断的可能性。「但随着油价回调，大部分负面影响可能已经反映在价格上了。」

Brent 和 WTI 上周跌逾 4%，为连续第三周下跌，上周原油交易价格触及 7 月中旬的水准，即 10 月 7 日哈马斯袭击以色列南部后所带来的风险溢价全数抹除。上周五原油价格反弹，部分系因伊拉克的言论带给油价支撑力。

尽管分析师仍警告，中东局势仍有可能造成油价剧烈上涨，但目前市场对以哈战争扩散引起更广泛地区冲突、从而扰乱中东原油供应的担忧已经消退。

凯投宏观 (Capital Economics) 商品经济学家 Edward Gardner 指出，上周 Brent 原油价格类似看涨期权和看跌期权的隐含波动率之间的价差大幅下降。「事实上，投资人对价格下行风险的重视程度高于上行风险的溢价。」他指出，近月原油期货价格与下一个月的原油期货价格之间的溢价已经缩小或消失，表明投资者对供应的担忧有所减轻。

OPEC 月度报告

OPEC 将今年石油需求成长预测自上个月估计的 240 万桶 / 日上调至 250 万桶 / 日。2024 年的石油需求仍预期增加 220 万桶 / 日，维持上个月的评估。

供应方面，OPEC 将今年非 OPEC 国家的供应增长自 170 万桶 / 日上调至 180 万桶 / 日；2024 年非 OPEC 国家的供应增长预期维持 140 万桶 / 日。

Gardner 表示，投资者正在期待 11 月 26 日举行的 OPEC+ 部长会议，因俄罗斯也将出席，可能限制进一步的下跌。

但他仍预期未来几个月石油市场将保持良好平衡，但倘若油价下跌幅度扩大，OPEC + 可能会决定进一步削减供应。凯投宏观仍预期今明两年 Brent 价格以每桶 85 美元作收。

中东供应

《路透》报导，伊拉克石油部长 Hayan Abdel-Ghani 周日预计，3 天内可以达成协议，恢复库德地区油田的石油生产。

StoneX 堪萨斯城能源团队周一报告指出，这意味自 3 月底以来一直处于关闭的「伊拉克 - 土耳其」管道将恢复石油出口，45 万桶 / 日的原油将重返市场。先前该原油流动中断后，令全球原油整体供应更紧绷，因此恢复流动应有助于纾解原油紧绷状况，在油价下跌之际，这是更利空的消息。