2/2 储局认可今年减息 无意3月行动

联储局一如预期，美国时间周三结束议息后宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25厘至5.5厘的23年高位，连续4次会议按兵不动，主席鲍威尔对减息持开放的态度，但不急于3月行动。高盛哈哲思（Jan Hatzius）等经济师随即把减息日期预测，由3月押后至5月，但维持今年内减息5次、明年再出手3次的估计。

外界估5月出手 全年下调5次

鲍威尔在议息后记者会上表示，政策利率很可能已到达本轮紧缩周期的顶峰，若经济发展大致符合预期，很可能适合于今年某个时间开始减少政策的限制性，同时又补充，有需要时会更长时间维持利率在现有区间。

鲍威尔强调，需要看到较多数据证实通胀持续下降的趋势，直言局方在3月会议之前不太可能达到足够的信心水平。他形容启动减息进程是非常重大的决策，希望作出正确决定；通胀方面的工作已取得颇大进展，以可持续的方式把任务完成。

今次议息声明内容有重大改动，删去具有「收紧倾向」的措词，取而代之是更加中性的观点，指出达到就业和通胀目标的风险正走向更好的平衡。声明亦调整对经济的描述，形容经济活动以稳固速度扩张，并删去有关银行体系强韧，警告较紧缩的信贷条件可能遏抑经济的措词；有信心通胀持续迈向2%的目标前，不预期适合减息。

在1月大部分时间，利率期货市场押注当局约有50%机会于3月减息；议息结果公布后，3月减息的机会率降至约35%。

事实上，自去年9月联储局暂停逾40年来最进取的加息周期之后，金融市场一直期望当局有明确的货币政策转向。减息憧憬推动美股去年强劲上扬，投资者认定联储局能带领经济软着陆。

贝莱德组合经理Jeffrey Rosenberg认为，开始减息的决定会带来重大后果，当局自然不希望仓卒行事。对于鲍威尔淡化3月减息的可能性，部分投资者归因于股市和信贷市场强劲，令联储局遏抑通胀的工作变得复杂。联储局正尝试平衡两个风险，其一是放宽银根的行动过慢，导致经济受较高利率的打击，或引致数以百万计的人失去工作；其二是过度及过早放宽银根，造成通胀重新加速或在2%目标水平以上扎根。

此外，鲍威尔预告，计划于3月的会议开始深入讨论放慢或最终停止缩减资产负债表。过去一年半，联储局每月有最多600亿美元美国国债和最多350亿美元机构债券于到期后不再投资。不过，当局是否错判金融体系承受缩表的能力，正愈益引发市场讨论。

新债王警告衰退来临失业率升

「新债王」冈拉克接受财经频道CNBC访问时形容，联储局向有利于高风险资产的「金发女孩」（Goldilocks）经济情景之憧憬泼冷水，警告美国经济前景看来仍黯淡，今年有可能出现经济衰退和失业率上升。当前通胀放缓的步伐将会停滞，批评联储局更长时间维持较高利率的策略对未来增长构成负面风险。

虽然联储局减息行动未有定案，但3家拉丁美洲央行先后宣布减息，巴西连续5次会议减息0.5厘，智利劈息1厘，哥伦比亚则减息0.25厘。