18/7 日银疑干预汇市 连两天砸入6兆日元

根据日银公布的最新数据显示，当局上周五 (12 日) 可能花费了 2.14 兆日元 (135 亿美元) 干预汇市，连二日拉抬日元，合计规模达 6 兆日元 (378 亿美元)。

彭博社分析日银公布的经常帐数据，受「财政等因素」影响，导致经常帐余额减少 2.74 兆日圆，远高于市场预估的 6000 亿日元，意味日银上周五可能在外汇市场上进行规模约 2.14 兆日元的干预动作。

分析师认为，上周的介入与 5 月 1 日的的干预行动有相似之处，当时联准会 (Fed) 主席鲍尔的鸽派言论打压了美元。

瑞穗证券 (Mizuho Securities) 首席外汇策略师 Masafumi Yamamoto 表示，在这两种情况下，日本当局可能在美元兑日元处于不利地位时进行干预。

Masafumi Yamamoto 认为，上周的干预是在日元对美元不一定会大幅贬值的情况下进行，这表明日本当局更担心日元汇率低于 160，而不是在意下跌速度。

日元后市怎么走？大部分的市场分析师都关注联准会年内的降息次数。

瑞穗银行表示，在 8 月召开杰克森霍尔 (Jackson Hole) 之后，联准会也可能考虑 9 月以后降息，届时有机会看到日元上升至 155。

摩根大通认为，从与日元汇率关联性较高的联邦基金 (FF) 利率期货的走势来看，如果联准会年内降息一次，则 1 美元对 157 日元左右将是合理水准。

与美国相反，日本央行的货币政策方向被认为对日元汇率影响较小，瑞穗银行分析师铃木健吾提出看法，「日本实质薪资 2 年以上处于负成长，国内生产毛额（GDP）也处于低迷状态，经济欠缺强劲动能的情况下，日本央行很难启动升息」。

摩根大通则认为，如果日本 7 月启动升息，短期内很可能会日元升值，但若之后的升息预期并未提高，升值就缺乏持续性。