21/8 金价上涨受弱美元、降息推升

金价在上周五创下 2508 美元 / 盎司的历史新高后，昨 (19) 日小幅回落。瑞银财富管理办公室 (CIO) 指出，这主要是由于美元走弱，以及市场对美联储 9 月降息的预期增强；近期市场表现进一步巩固了瑞银对黄金看好的观点，并预计金价到今年底有望升至 2600 美元 / 盎司，布伦特原油的交易价格，将出现接近 87 美元 / 桶的价位。

上周美元指数累计下跌 0.7% 左右，已是连续 4 周持续走低。此外，中东地区紧张局势加剧也推动了对黄金这一避险资产的需求。本周五将举行杰克逊霍尔全球央行年会，市场期待美联储主席鲍威尔在其主题演讲中传递更多关于降息的信号。

瑞银 CIO 表示，近期市场表现进一步巩固之前对黄金看好的观点，并预计金价到今年底有望升至 2600 美元 / 盎司，因考虑到强劲的央行和交易所交易基金（ETF）买盘需求。瑞银认为黄金是地缘政治风险、通胀和过度赤字的有效对冲工具。除了保持对黄金的适度敞口外，投资者可考虑利用关联度较低的另类资产，如私募市场和对冲基金等，来进一步多元化投资组合。

另外，布伦特原油价格上周收盘持平，略低于 80 美元 / 桶，全球的地缘政治风险仍是油价焦点。考虑到油价近期的波动受中国预期需求和地缘政治的推动，瑞银 CIO 预计，短期内这两个因素将使油价保持震荡。基本面方面，石油供应增长继续落后于需求增长，将导致库存进一步下降，价格上涨。OPEC + 最近再次强调了对原油的谨慎立场。

瑞银 CIO 指出，对原油维持适度看好，寻求高风险的投资者，可以考虑出售看空原油价格的部位。预计到 2024 年底，布伦特原油的交易价格，将出现接近 87 美元 / 桶的价位。