27/8 降息前景推动金价 黄金多头欢呼

根据外媒周一 (26 日) 报导，随着美国联准会 (Fed) 降息脚步接近，金价有望续创立新高。受惠各国央行大规模购买，今年现货黄金表现强劲，已累积涨逾 20%。截稿前，现货黄金价格上涨 0.48%，报每盎司 2,524.47 美元。

Fed 主席鲍尔上周五在杰克逊霍尔 (Jackson Hole) 全球央行年会的鸽派发言替 9 月降息打开大门，10 年期美债殖利率回落至去年 12 月以来新低、美元也一度跌至 13 个月低点，再加上地缘政治风险加剧和美国大选不确定性带来的避险需求等多重因素作用下，金价可望持续上涨。

根据美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的数据，避险基金和投机者一直在加大对纽商所的看涨押注，黄金净多头部位现已创下 4 年多来新高。瑞银预估，今年四季金价将涨至每盎司 2,600 美元。

GAMA Asset Management SA 的全球宏观投资组合经理 Rajeev De Mello 表示：「持有黄金的机会成本正在下降。实质殖利率的快速下降以及美元的普遍走软，让我非常乐意将黄金作为做空美元的另一种货币。」

值得注意的一个现象是，对黄金 ETF 的需求也正在复苏。行情数据显示，主要的黄金 ETF 之一 SPDR Gold Shares 的持仓量已实现连续八周增加，创下 2020 年中期以来资金流入的最长纪录。

贵金属和关键矿产资产管理公司 Sprott 的执行合伙人 Ryan McIntyre 表示：「人们实际上开始转向实体黄金 ETF 方面。透过 ETF 购买将成为黄金故事的一个非常重要的部分。」

花旗集团预估，黄金 ETF 的资金流入将迎来显著增加，金价到明年可能涨至 3,000 美元。该行说：「在 6 至 12 个月内，宽松的货币政策提振需求，而且衰退风险中波动性可能增加…… 预估到 2025 年中期，金价可能会达到 3,000 美元。」

瑞银也表示，当 Fed 降息落地后，预料将出现大量黄金 ETF 资金流入和持续的买入需求。